內外資叫好 元太目標價上看360元

　台股歷經8月初股災洗禮，多數個股連同大盤目前持續奮力反彈中，卻已有亮點異軍突起，電子紙大廠元太（8069）電子貨架標籤（ESL）動能復甦，股價已超越先前高點，內外資研究機構看好下半年重返成長軌道，不僅全數給予正向投資評等，目標價更上看360元高水準。

　元太對全年營運逐季成長的預期不變，中信投顧指出，放眼2025年，隨高毛利ESL占比提升，加上客戶對彩色技術採納意願持續增加，皆有助營收與獲利維持高成長。包括：摩根士丹利、野村、里昂證券與中信投顧等，對元太後市皆持正面觀點，其中，野村證券將推測合理股價拉升至333元，摩根士丹利給出的股價預期則高達360元。

觀察元太股價表現，16日雖留下上影線，但收盤價286.5元再刷新歷史新高，也超越7月中加權指數突破24,000點高位時的股價位置，國際資金過去三個交易日合計買超元太逾3,000張。

　摩根士丹利證券指出，ESL的供應鏈庫存問題終於在第二季下旬告一段落，訂單動能可望從下半年開始回溫，與其他主要系統整合商的觀點一致。元太經營管理階層指出，四色ESL良率現在已經接近最佳狀態，且庫存處在低水位，代表未來幾季成長動能應相當可觀。

　野村證券指出，除了ESL採用率上升，提供元太營運動能，其他業務也開始帶來更多貢獻。首先，數位看板將是下一個焦點市場，大尺寸產品在2025～2026年會產生初步營收；其次，更多領導級品牌客戶2025年將採用彩色電子閱讀器。考量上述條件，下半年將是元太獲利年增的關鍵轉折點，2025、2026年營業利益年增率將高達91％與26％。

　整體而言，摩根士丹利證券歸納，ESL仍將扮演多年重要成長推進引擎，彩色電子閱讀器起碼未來幾季可望見到換機潮，數位看板則將成為驅動2025年營運成長的第三隻腳。元太在電子紙供應鏈中居關鍵地位，摩根士丹利持續看好後市。

　外資估計，元太今年每股稅後純益（EPS）約7～8元之間，2025年成長將超過5成，來到11～12元水準。