股價超低估 陸股掀回購潮

近年來陸股與各主要股市相比，表現相對平淡。瑞銀資產管理董事總經理施斌13日表示，陸股可喜的一面，是有愈來愈多公司開始回購（實施庫藏股），目前的回購、分紅處於歷史上很高的水準。許多公司覺得自家股票被低估，現在利率較低，這些公司的現金流也很好，因此成為購買股票的主力。

施斌13日接受本報「市場觀測站」節目訪問時表示，雖然大陸市場最近表現不強勁，但也不應該完全放棄希望，有很多優秀的公司現在是被非常低估的。同樣的公司在大陸的估值，可能比美國要低很多，但大陸公司的競爭力可能更強。投資具備全球競爭力的陸企，從長遠來看，回報不會太差。別因為陸股本身較弱，就否定所有公司，這是一種情緒化的投資表現，而非根據基本面來判斷是否為好投資。

對於近期國際主要股市劇烈震盪一事，施斌認為，這是市場正常的表現，每個市場有各自的特點及問題。目前美國經濟整體表現還不錯，投資人對於美國經濟的預期也非常高，因為有比較高的利率，但實際上美國很多行業也出現放緩跡象。至於大陸的問題，是經濟還在經歷比較痛苦、漫長的結構性調整過程中，雖然大陸股市估值比美國要低很多，差不多低一半，但目前來看，尚未見到整個市場大幅反彈或上升的現象。

針對外資流入陸股的趨勢為何？施斌表示，現在看到的外資流入情況並不是非常踴躍，外資要看到明顯的結構性變化，才可能會把大量的、長期的資金放進大陸市場，短期要得到大幅改善的話，需要大陸政策出現比較大的轉折點。目前來看，政策更多是精準的、邊際上所做出的調整，沒有方向性轉變。在此情況之下，外資要大量進入陸股有一定難度。