陸債市多空交戰 人行祭暫停交易

　進入8月以來，大陸債市因多空交戰，行情劇烈震盪。中國人民銀行已經對此提出警告，惟市場持續做多債市、國債殖利率屢創新低。為此人行決定祭重拳，先前罕見進行「零逆回購」（附賣回）操作，8日更傳出暫停江蘇省部分農村商業銀行的國債交易。

　綜合陸媒8日報導，近期大陸債市連續走強，以10年期國債來說，殖利率從7月底的2.24％，8月6日快速升至為2.12％，30年期國債殖利率也從2.42％升至2.36％。報導稱，人行注意到債市不尋常的波動，開始要求部分金融機構每日上報國債持倉變化報告。

　人行在7日進行零元逆回購操作，增添了債市的謹慎情緒，債市窄幅震動。7日晚間，人行主管的銀行間市場交易商協會公告，發現江蘇常熟農村商業銀行等四家江蘇省農商行在國債交易中存在出借債券帳戶和利益輸送等違規情形，並啟動自律調查。路透8日引述消息人士透露，已有部分江蘇省農商行被暫停國債交易，顯然官方為避免債市瘋牛狂飆，決心加大監管。

　上述消息傳出後，8日國債殖利率全線止跌上揚。10年期國債活躍券殖利率上揚1.8個基本點報2.158％，30年期國債殖利率上行0.7個基本點報2.347％，7年期國債上行3.8個基本點報1.985％。

華爾街見聞報導，銀河證券研報表示，債市當前基本面未變，但潛在利空因素恐加劇資金波動，另需關注人行操作對市場帶來的影響。

中金公司固收首席陳健恒表示，債市依然呈現需求強於供給的特徵，自7月以來這一格局仍在延續，一方面債券供給還未見到明顯加速，另一方面市場風險偏好下降帶動債市需求維持增長。綜合來看，短期內債市供不應求情況或仍延續，利率下行趨勢未盡。