全球股市跳水 資金湧入債券ETF

　美國經濟數據表現不理想、地緣政治風險升溫，促使全球股市全面修正，台股5日崩跌逾1,800點，綠油油一片中，唯獨債券ETF點亮盤面，萬綠叢中一點紅，成資金最佳避風港，同步也帶動申購量暴增，長天期美債ETF交易量紛紛攀新高。

　美國7月非農新增就業人數創近三年半新低，失業率升至近三年新高，全球股市動盪下跌，但美國公債價格續漲，在股市大幅重挫下，投資人將資金轉往債市避險，5日台股中美國公債ETF也水漲船高，漲幅至少2％起跳，成為大盤重跌之際的資金避風港，尤其降息對長天期債券的反應更大。

　台股5日唯獨元大、統一、國泰等美國公債相關ETF收紅，吸引資金湧入避險。其中，如元大美債20年ETF單日成交金額就接近百億元、槓桿型元大美債20正2成交量也同創歷史新高；另外如台新美國20年期以上A級公司債券ETF單日成交量也放大至25,000張以上。

　最新報告顯示，全球全球經理人，看好債券潛在上漲空間。法人指出，依歷史經驗，美國若啟動預防性降息，長天期債券價格漲幅相對最大，表現可望優於投資級債、非投資級債；過去在美國啟動降息前夕，資金為防範經濟衰退風險，多會進場債市避險。

　根據FedWatch工具顯示，9月降息預期已達100％，甚至市場預期會提早，資金持續轉進債市，美國10年期公債殖利率回落至3.75％，國內長天期債券ETF價格快速走揚，與股市成反向走勢，發揮避險功能。

　法人也提到，外資對台股後市展望偏保守，但仍將資金留在台灣，轉進台灣債券ETF市場。後續來看，當前市場對於經濟衰退預期大幅升高，但大型高信評公司基本面仍可望持穩，信用疑慮低，再加上聯準會後續持續降息機率高，長天期資本利得想像空間加大。

　法人認為，通膨數據不再升溫前提下，現階段美國重啟升息機率很低，美債殖利率上行風險有限，投資人著眼債券ETF的高債息、潛在資本利得空間、稅負優勢，同時證券戶就可交易，在股市回檔之際，將債券ETF作為現金部位替代配置。