美股資金輪動 大選年有上漲行情

　觀察美國公布6月CPI數據持續降溫後，美股大型科技股出現獲利了結的賣壓，公股銀行認為，盤面風格轉換應是短期現象，並持續看好AI與半導體主題。同時，公股銀也指出，過去16次美國總統大選年幾乎皆是上漲行情。

　上周標普500指數和那斯達克指數續創新高，公股銀分析，主要是因聯準會主席鮑爾在出席聽證會時稱不見得需等到通膨降至2％後才降息。不過，美國6月消費者物價指數（CPI）年增率自前期3.3％降至3％，核心CPI年增率自3.4％降至3％，創2021年4月來最小增幅；在公布6月CPI持續降溫後，美股表現出現變化，大型科技股出現獲利了結的賣壓，資金轉向景氣循環股與小型股，這顯示資金輪動正在加快。

　公股銀也認為，上周起美股財報季正式開跑，這次華爾街對美股業績的預期相當高，I/B/E/S預測，標普500指數第2季度的盈利將成長9.6％，有望創下2022年初以來的最大季度增幅，一旦科技巨頭的獲利無法超預期，股價可能會出現回調，但以產業展望來看，AI與半導體主題仍然是主流，盤面風格轉換可視為短期現象。

　公股銀指出，國防、貿易、稅收、工業及其他政策領域是美國大選的重點，以過去經驗來看，選舉年通常政策作多，美股年報酬率高，統計過去16次選舉年，除三次重大衰退外均是上漲行情，標普500年報酬中位數達11％，其中6月及12月勝率最高達81％。

　從過去47年的S&P500指數走勢可看出，第三季通常為打底盤整期，第四季向來為股市傳統旺季，投信法人統計2009年金融海嘯之後，S&P500指數第四季平均漲幅5.7％，正報酬機率達86％。