降息近在眼前…買債券ETF 先聚焦短天期

　川普槍擊案與聯準會主席鮑爾暗示降息時間已近，使美國10年期公債殖利率震盪。在債券ETF投資上，法人建議，政經不確定性消除前，可先聚焦息收相對較高的短天期債券，待降息時點接近，再適度加碼中長天期債券。

　川普經過上周末的槍擊事件後，市場估選機率上升，造成債券市場開始反應川普政策對美國外交、經濟、財政及美元後續方向的影響，美國10年期公債殖利率走勢出現震盪拉扯。

　目前在台掛牌的一般債券ETF共計有89檔之多，除了長、中、短天期的存續期間，又可依據依據信用評級分成投資等級、非投資等級，依據發債國家分成全球債、美債、新興市場債等，以及依據債種分成公司債、政府公債、金融債等。隨著降息時點愈來愈接近，法人點出各存續期間與各類型債券ETF配置策略。

　元富投顧指出，經濟數據顯示通膨逐放緩，再加上降息時間已快接近，長短天期利差有望慢慢收斂，且不排除轉正的可能性，而一般來說，利率降低時，債券價格會上漲，而長天期債券由於存續期間較長，對利率敏感度較高，因此以資本利得的角度來看，長天期債券ETF有望可賺到價差，不過也須提醒投資人，後市需留意美國選舉結果，川普當選之後若釋出進口關稅等政策，也有可能會不利於債券殖利率。

　凱基美國非投等債基金經理人鄭翰紘認為，現階段在政經不確定性消除前，投資人可先聚焦息收相對較高的短天期美國非投等債，隨著時序愈接近聯準會啟動降息循環，再彈性調整債券投資部位，適時加碼中長天期全球投資等級債券，迎接降息行情，而9月聯準會利率決策會議對利率政策方向出爐、以及11月美國總統大選底定政治變數消除後，將是調整非投資等級債與投資等級債比重的關鍵時期。