逼近一次降準 人行大放水 兩天逾8,000億人民幣

　在大陸公布第二季GDP增速不如預期之後，中國人民銀行向市場大舉挹注流動性，光是15日、16日兩個交易日，就透過公開市場逆回購（附賣回）操作，累計注入人民幣（下同）8,010億元的短期資金活水，其規模之大，幾乎逼近一次大力度降準。

　人行16日公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展6,760億元逆回購操作，期限七天，中標利率為1.8％。扣除到期的20億元逆回購，淨投放6,740億元，單日放水規模創今年1月16日以來的半年新高。人行15日已開展1,290億元逆回購操作，單日淨投放1,270億元。人行一改上周（7月8日～12日）皆維持20億元的低量操作，顯著擴大放水。

　綜合陸媒報導，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，由於7月是財政繳稅大月，從15日起，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）的隔拆利率明顯彈升，16日更上彈11.4個基本點來到1.8940％，甚至和7天期利率一樣，顯示市場短期流動性告急，成為人行擴大逆回購操作的主因。

　專家表示，以降準1碼（0.25個百分點）約釋出5,000億元流動性來看，這兩天人行放水之猛，堪比一次大力度降準。市場預期，本周人行將繼續利用逆回購擴大投放資金。

　此外，隨大陸官方公布第二季GDP年增率僅4.7％遜於預期後，市場對降息和降準的期待更盛。

　陸媒報導，大陸金融機構面對淨息差壓力大增，持續調降存款利率以降低成本，甚至出現3年期和5年期存款利率倒掛擴大的現象。資料顯示，今年6月份，銀行整存整取存款3年期平均利率為2.507％，而5年期平均利率為2.433％再創新低，兩者持續倒掛且剪刀差還在擴大。

　信達證券宏觀首席分析師解運亮預期，銀行仍會持續下調中長期存款利率以壓降成本，存款利率倒掛現象的擴大，也是因為市場對降息的預期增強。他預估，第三季仍有降準機會。