台光電、群聯 外資：啖AI 好戲在後頭

　里昂證券指出，台光電依然在輝達供應鏈中占據優勢地位，並受惠強勁ASIC需求，將推測合理股價升上600元；麥格理證券則點名，NAND搭上AI狂潮，對群聯股價預期達808元。二檔大啖AI商機的高價股，歷經修正，現獲得外資重申看好，投資評等都是「優於大盤」，股價重返榮耀行情可期。

　台光電股價先前受掉單疑雲侵擾，一度回檔整理，里昂認為，市場擔憂台光電部分Blackwell伺服器訂單掉給南韓斗山一事，已反映在股價上，現在要看重的是，台光電依舊是輝達GB200 NVLink交換器板主要供應商，在GB200運算匣（compute tray）部分，台光電也得到20％訂單分額、為第二供應商。

　更重要的是，台光電將受惠亞馬遜Trainium2 ASIC伺服器，主要從下半年開始出貨。里昂估計，台光電2024、2025年來自AI伺服器的營收貢獻為29％與33％。

　外資估算，台光電今年每股稅後純益（EPS）出現驚人增長，年增率超過7成，來到27.59元，2025、2026年的EPS持續上升到32.11與34.6元。

　群聯透過積極研發投入，已經從一家低階消費型NAND供應商，成功轉型為切入工業、車用、PC、智慧機，乃至於伺服器與AI領域的重要供應商。

　短線來看，群聯受惠NAND價格上漲，毛利率已數季都超過30％，加上握有極高水位的低價NAND庫存，麥格理看好，群聯高毛利率表現至少將延續整個2024年；同時，隨產品組合改善，研判毛利率在2025、2026年還是可以維持在30％以上。外資對群聯所做財務模型顯示，群聯今年的EPS將較前年度翻倍，從18.6元跳升到38.4元，2025、2026年的EPS更上看50.5元與61.8元。