保單解約率攀高 尹崇堯：現金流不成問題

　美國維持高利率，讓美元保單解約率攀高。南山人壽去年解約金逾2,000億元，今年首季解約占給付仍達6成，南山人壽董事長尹崇堯19日表示，高利率對壽險業來說是「短空長多」，南山去年保費收入加上投資淨收益逾4,600億元、首季亦逾千億元，足以因應，不會有流動性問題。

　至於股東及員工關心南山人壽申請上市的時點，尹崇堯回應上市櫃是重要的里程碑，必須取得各利害關係人即員工、股東、工會等的共識後，才能提出申請，短期內沒有具體時間表，亦不必為2026年接軌急著上市，南山到2026年試算結果都會過關。

　尹崇堯指出，南山與其他壽險業一樣，近二年都面臨保險給付大於保險收入的情況，因美元利率高、若新台幣又貶值，就會觸發早幾年投保的美元保單解約，但保費收入加上投資收入後，並不會有現金流動性問題。

　南山人壽總經理范文偉亦說，整體壽險解約金相對過去約增加50％～100％，因保費、投資收益、債息收入等足以應付解約金給付，南山目前並沒有現金流量問題。

　南山人壽財務長蔡昇豐強調，去年南山人壽保險給付共3,400億元，其中解約金約2,200億元，主要因股市漲、ETF熱賣、高利定存吸引資金移轉，去年南山合併總保費逾2,700億元、投資收益1,800億多元，合計超過4,600億元；首季保險給付約750億元，其中解約金約520億元，解約金占給付約60％，保費收入加投資收益約有1,000多億元，足以支應流動性。

　尹崇堯認為，在高利率時期可投資高利息債券，前提要有足夠新錢；蔡昇豐表示，去年底南山人壽總資產5.4兆元，債券部位占7成、約3.4兆元，近三年到期債券每年約有200～500億元，未來三年有約1,000億元再投資。

　南山人壽也首度揭露CSM（合約服務邊際）目標。尹崇堯指出，今年CSM盼達550億元，未來希望每年都累積逾600億元。今年2月底重回暌違四年多的投資型保單戰場，到5月底業績105億元，下半年將推附保證投資型保單搶市。