陸5月CPI持平 難甩通縮

　大陸統計局12日最新公布，5月消費者物價指數（CPI）年增率為0.3％，與上月持平，但低於市場預期的0.4％。5月生產者價格指數（PPI）年減1.4％雖符合預期，但已連續20個處於負增長。專家憂心，數據透露需求持續疲軟，通縮情況仍未好轉。

　界面新聞報導，財信研究院副院長伍超明分析，CPI低於預期主要是受非食品價格的拖累。5月食品價格和4月持平，月增為0％，遠高於2014年～2023年期間-1.24％的均值水準。非食品價格的月增率則由4月的月增0.3％降至5月的月減0.2％，年增率也回落0.1個百分點至0.8％，拖累核心CPI較上月回落0.1個百分點至年增0.6％。

　伍超明預計，第三季前CPI料保持在低點，第四季有望走高。首先，第三季CPI仍受到去年基期較高影響，而去年第四季CPI年增率已是負增長，基期相對有利。其次，第三、四季的財政政策力度將明顯加大，有助於國內需求恢復以及非食品價格回升。伍超明認為，第三、四季的食品價格月增率將由負轉正，加上豬週期上行，食品價格對通膨拖累減輕。

　PPI方面，分析師表示，大宗商品價格的上漲有助於提振工業品價格，因此5月PPI降幅比上月收窄1.1個百分點。專家還表示，產能壓縮效果正逐漸顯現，近期大陸國內煤炭、鋼鐵、水泥價格開始小幅攀升，加上去年比較基期偏低，推動5月PPI降幅有所收窄。

　不過5月CPI、PPI低迷的表現，讓市場對通貨緊縮的憂慮再度升溫。外媒最新預估，大陸今年全年CPI年增率僅為0.7％，和官方訂出的3％目標相去甚遠，愈來愈多專家呼籲官方推出更多政策以提振需求。

　保銀資本管理公司首席經濟學家張智威指出，通貨緊縮壓力尚未消退。為了更有效地刺激內需，他認為官方需要在財政、貨幣政策和房地產領域採取更全面、更積極的措施。

　澳新銀行大中華區首席經濟學家Raymond Yeung表示，北京可能採取措施遏止過剩產能，將有助於緩解PPI年增率為負值的通貨緊縮。但他也說，應對物價下行壓力的關鍵仍是重振內需，但因大陸房地產低迷仍然嚴重，低通膨似已成為常態。