需求回神 橡膠股營運雙響炮

　橡膠產業鏈走出低潮，今年在市場需求逐步復甦、原物料帶動上下游產品價格走揚下，南港（2101）、台橡（2103）首季營收均創近年新高，加上輪胎與手套等產品後市被看好，助推橡膠族群股價近期創波段高。

　橡膠重點產品輪胎今年擺脫低迷，台橡下游客戶開工率在春節後保持穩定高檔。南港輪胎拓展非美國市場有成、年初調整大陸經銷合作衝刺業績。輪胎廠正新（2105）、建大（2106）看旺後續景氣，在東南亞加碼擴廠。且在原物料丁二烯今年價格不斷攀升下，合成橡膠價位在3月飆漲，不少輪胎品牌也喊漲，產業鏈上下游產品價揚，支撐企業營收規模。

　疫後萎靡不振的乳膠醫用手套，在長時間消化庫存下，終在今年出現反轉曙光。法人指出，調整兩年庫存水位後，手套生產基地東南亞最艱困時刻已過去，今明年將進入補庫存階段，全球手套需求或成長雙位數，南帝（2108）、申豐（6582）有望進補。

　景氣回暖帶動相關標的股價走揚，上市橡膠指數在4月中旬時隔逾兩年再次突破285點關卡。南港、建大等多家企業當前股價較年初低點有雙位數反彈。其中有建案題材的南港股價重返5字頭，創近四年波段高。正新與建大股價近期也分別處近三年、近兩年來高點。

　南港自結首季營收約19.74億元，為近三年同期新高，年增15.26％。本業輪胎強勁之外，南港預計還有約115億元的建案銷售額將在第二季入帳，年內動能充足。

　台橡自結首季營收也達到近年新高，規模87.45億元，年增幅7.79％。台橡預估，今年營運倒吃甘蔗，下半年市場應較上半年有更明顯復甦。

　乳膠廠的復甦也反映在營收上，申豐3月營收時隔16個月再次突破單月1億元關卡，帶動累計營收年增率由負轉正。南帝3月營收8.32億元，年月雙增，近四個月內有三個月的營收出現年增，業績出現反彈訊號。