今年資本支出 上看300億美元

　闊別四年，半導體龍頭台積電實體法說會18日風光登場，市場共識，台積電成熟製程投資放緩，但全力衝刺先進製程及封裝等尖端技術，預估今年資本支出約300億美元，略低於去年320億美元。

　另外，台積電2024年進行董監事改選，10席董事席次中，共有四席董事及六席獨董，除董事長劉德音退休外，另三席獨董因任期滿三屆，將同步異主，預估今年至少有四席董事及獨董出現「新面孔」。

　台積電正值法說會前緘默期，但多家國內外法人看好補庫存及AI需求的雙引擎，預估今年營收將恢復成長動能，另外，三奈米製程迅速擴張，可望支撐全年營收達年增雙位數目標。

　法人分析，台積電未來幾年將進入收穫期，投資規模估計今年將落在300億美元，自前兩年的360億美元及320億美元逐步收斂。台積電財務長黃仁昭先前強調，資本支出規劃均以客戶未來數年需求及成長為考量；歷經過往高速成長階段後，將開始豐收。

　法人分析，過去三年台積電資本支出占營收比重維持在5成左右波動，此舉將影響現金股利之發放；未來在營收續增、支出下降之下，才有望持續提高股利之配發。

　不過，這不代表台積電放緩先進製程或先進封裝等發展腳步，法人認為，過往階段性增加產能，逐漸滿足客戶需求，台積電研發持續進行，擴廠腳步也維持積極態度。

　供應鏈則透露，去年台積電前五大客戶分別為蘋果、AMD、輝達、聯發科及高通，今年下半年開始，皆會進入三奈米時代，確立長期主流製程方向；台積電也同步擴張先進製程家族，以三奈米為例，就會延伸出N3P、N3AE、N3E分別對應不同應用，更符合客戶之成本效益。

　惟法人擔憂，未來最大變數在於海外擴廠，雖然腳步快速，然魏哲家將扛下美國廠投資成敗重擔，是否可能在董事會改組之後轉舵或調整時間表，尚待觀察。