澆降息冷水 美歐央行鷹調再起

　正當市場預期歐美升息循環近尾聲可能轉向降息之際，聯準會（Fed）與歐洲央行（ECB）官員又不約而同唱起鷹調。里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金（Thomas Barkin）稱通膨仍很頑強，有理由長期維持高利率；ECB官員則是對市場的降息期待大澆冷水。

　巴爾金20日接受《福斯財經網》（Fox Business）的專訪指出，美國通膨雖明顯降溫，但仍有企業打算繼續漲價，意味Fed還是應該長期讓利率保持在相對高檔。

　金融市場預期，Fed的貨幣政策將告別緊縮轉向寬鬆，明年5月啟動降息，而且基準利率一下子就降4碼（100個基本點）。

　被問及市場為何不信Fed的說法時，巴爾金回應說，對於疫後經濟的預測，市場與Fed常是南轅北轍。市場的通膨展望較樂觀，但對經濟成長前景偏悲觀，因而形成截然不同的利率路徑。

　歐洲央行在10月例會中斷連續十次升息紀錄後，市場就傳出歐央何時降息的各種預測。但ECB保守派官員主張，鑑於通膨仍高，升息對經濟的衝擊還算溫和，應避免過早降息。

　目前投資人預期，ECB最快明年4月就會發動降息，明年的降幅達4碼。回顧10月底，當時市場預測ECB明年7月開始降息。

　西班牙央行總裁德科斯（Pablo Hernandez de Cos）20日指出，目前的利率水準若維持時間夠長，應足以達到央行所設的2％通膨中期目標，他強調「現在就討論降息絕對言之過早。」

　法國央行總裁戴加洛（Francois Villeroy de Galhau）20日也發言提到，歐洲央行利率已進入高原期，未來幾季可能都會維持在這個水平，他也認為現在談降息為時過早。

　德國央行總裁納格爾（Joachim Nagel）17日表示，過早發動降息不是明智之舉，在百分之百確定物價恢復穩定之前，貨幣政策不宜寬鬆。

　奧地利央行總裁赫爾茲（Robert Holzmann）更直接挑明了說，明年第二季降息，為時過早。