華爾街降企業財測 反成美股利多

　華爾街調降美國企業獲利預測，因利率走高給企業投資和民眾消費構成壓力，從而拖累美企獲利。但美股近期表現不錯，主要是投資人認為，華爾街對美企看法最壞時刻已經過去，明年獲利表現將出現起色。

　根據FactSet調查，市場預期今年標普500企業每股獲利總和220美元，低於2022年將近250美元的頂峰，較明年預測值244美元低約10％。因營收持續放緩，產品成本和員工薪資上升，都降低企業的利潤率和獲利。

　同樣情況令標普500指數去年初創4,796點新高後，持續走低至同年10月最低點3,577點。但目前指數逾4,500點，較去年最低點高約26％，並逼近去年創的歷史高點。

　美股持續回升，是投資人對市場調降美企每股獲利預測情況大概已結束而感到樂觀，未來獲利將逐步走高。

　目前美股要克服最後上升障礙，是美企獲利預期將在未來幾個月有所下降。花旗指過去廿年來第四季獲利預測均值會較2月下跌8％。今年同期下跌6％，表示獲利預測還有下調空間。

　高利率對經濟產生的負面影響，通常是利率走高後一段時間才會浮現。近期企業法說會開始就獲利前景發出警訊。像晶片商安森美半導體第四季銷售預測令人失望。Meta警告消費需求疲弱令廣告商減少廣告支出。

　摩根士丹利指近幾周提到「宏觀風險」與相關字詞的企業約70家接近十年最高水準。儘管發出警訊的企業數量會繼續增加，但外界認為未來幾個月華爾街再調降美企每股獲利預測後，市場對美企前景看法就會穩定下來。

　根據FactSet調查，市場預期標普500企業明年營收成長5.2％，通膨下降將有助提高美企利潤率，讓美企買回庫藏股和每股獲利等可望成長11.5％。

　花旗認為科技與醫療健保等族群，將推動標普500企業明年整體獲利表現，估科技股與醫療健保每股獲利各成長14％和19％。