美債殖利率倒掛 京城銀海外債投資踩煞車

　美債殖利率未解除「倒掛」前，京城銀暫緩債券投資速度。京城銀行20日在第一金證券舉辦的線上法說中揭露，今年前三季海外債投資規模有減少趨勢，京城銀說明，由於美債殖利率倒掛，不利於養債，將會等到殖利率曲線正常化後，才會再積極布局。

　京城銀一向以債券布局見長，但今年前三季海外債券投資規模為11.36億美元，比去年底的13.07億美元略減少1.71億美元，主要持有的產業對象為較防禦型的產業，例如能源產業等。

　京城銀前三季的淨收益為74.15億元，稅前盈餘為53.41億元，稅後淨利為44.99億元，比去年同期成長309.37％。京城銀行副總經理尤其偉指出，今年前三季無論是總資產或是業績，都比去年同期有顯著成長，主要受惠投資收益改善，前三季其他收入14.34億元，相比去年同期虧損33.04億元，有顯著改善。

　債市今年行情不佳，京城銀表示，今年資本利得多來自股票，由於觀察到第三季台股到達相對高點，因此開始減碼台股，趁高實現利得，但第四季已開始慢慢加碼，「對台股不太會看空」。

　另外京城銀在存放款與手續費收入也持續成長，未來業務政策仍維持專注授信業務利差的拉大、核心存款的穩定性與資金成本的控管三個核心策略目標。

　京城銀表示，由於美債殖利率倒掛，而銀行是以短支長，如果短端的成本比長端的收益率高，對於繼續投資、養券是不利的，所以會等待殖利率曲線正常化，才會比較積極布局國外債。殖利率曲線何時正常化，就牽涉到市場預期美國聯準會何時進行第一次降息，成長曲線將會慢慢的趨平，預期聯準會將在明年下半年才開始降息1碼（0.25個百分點）到3碼。

　前三季京城銀國內債券投資規模為420.28億美金，比去年年底增加25.6億美元左右。