需求轉疲 外資減持美債

　據美國證券產業暨金融市場協會（SIFMA）最新數據顯示，各國央行與投資人持有美國公債的比例大幅下滑，從十年前約43％降至目前的30％，顯示海外買家對美債的需求下跌。

　但在供應端方面，美國財政部今年淨發行2兆美元新債，改寫歷史新高記錄（排除2020年新冠疫情期間的舉債熱潮）。

　美國外交關係協會（CFR）資深研究員賽斯特（Brad Setser）表示，美債發行量暴增，但外國需求未見升高，特別是日本與中國大陸未來不太可能成為淨買家。

　美國財政部借款諮詢委員會（TBAC）表示，各國央行與投資人對美債的需求預估將「更有限」，與2000年到2010初期狂買美債的盛況恐形成強烈對比。TBAC由華爾街高層組成，專為財政部提供發債建議。

　為因應需求轉疲，美國財政部近日轉向發行更受市場歡迎的短期債券，試圖恢復市場穩定。數據顯示，上個月飆破5％的美國10年期公債殖利率如今降至約4.4％。

　美國財政部數據顯示，今年9月外國投資人賣超24億美元的美國長天期公債，持有部位降至6.5兆美元。CFR數據亦顯示，外資近幾月以來購買美債速度放緩，從2022年大部分時間約4,000億美元水平降至3,000億美元。

　美元走強迫使其他央行停買美債，甚至開始減持。中國與日本在內的央行運用出售美國公債獲得的美元，買進本國貨幣以提振價值。美國政府赤字不斷擴大，也是投資人擔憂因素之一。

　另據美國商品期貨交易委員會（CFTC）17日公布數據顯示，截至14日當周，美國2年期與5年期公債期貨淨空單部位，皆從前一週的歷史高點水平下滑，分別降至138.8萬口、141.6萬口。

　分析師表示，短期公債期貨空單部位下滑，顯示美國一系列經濟數據表現疲弱，令市場預期美國聯準會（Fed）緊縮循環或許已結束，可能導致短期公債殖利率開始下跌。