新增貸款超預期 創同期新高

　中國人民銀行11日公布，3月份金融數據顯著回暖，廣義貨幣總計數（M2）年增率12.7％，保持較高增長以外，當月新增人民幣貸款、社會融資規模增量超預期增長，雙創歷史同期新高，經濟復甦跡象愈加穩固。

　數據顯示，3月M2年增率較上月低0.2個百分點，但仍優於市場預期。其中貸款數據大幅回升，3月新增信貸達人民幣（下同）3.89兆元，不僅較上年同期多增加7,497億元，幾為上月新增信貸1.81兆元的2倍，創下歷史同期新高。

從第一季來看，人民幣貸款增加10.6兆元，較上年同期增2.27兆元，同樣刷新歷史同期高點。分部門來看，今年第一季，企事業單位的新增貸款占比接近85％，可看出企業貸款意願顯著升溫，亦是經濟回穩的跡象。

居民貸款也明顯回暖。數據顯示，3月住戶貸款增加12,447億元，遠高於1月、2月的2,572億元和2,081億元。其中，3月短期貸款增加6,094億元，大幅高於前兩個月341億和1,218億的新增規模。另與個人房貸息息相關的住戶部門中長期貸款，3月增加6,348億元，較今年前兩個月2,231億元和863億元的新增規模，同樣明顯增加。

經濟觀察網報導，北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍稍早分析，3月信貸規模的大幅回升，一和今年以來官方先後推出多項穩增長政策，支持信貸規模擴張有關。二是房地產業逐步回穩，帶動供給與需求兩端的信貸需求恢復。三是市場預期好轉，投資需求與消費環境改善，都進一步拉升信貸，進而支撐M2增長。

值得關注的是，從去年以來人民幣存款快速增加的趨勢仍未改變。今年第一季，住戶部門人民幣存款累計激增9.9兆元，3月份的人民幣存款就大增2.9兆元，高於去年同期的2.3兆元，顯示民眾消費與投資意願仍然相對保守，仍多抱持「現金為王」的想法。

不過蘇劍認為，隨著大陸國內穩增長政策的持續落地，以及市場預期改善，經濟活力開始恢復，資金流動性逐漸加快，加之降準生效後釋出的長期資金，信貸需求可望保持暢旺，進而讓今年的M2年增率呈現穩定增長。