美債殖利率飆升 銀行警戒

　2022全年美債殖利率一路飆升，銀行業者大敲警鐘，更主動進行壓力測試。根據金融圈人士透露，已有越來越多銀行開始對美債殖利率飆漲的「終點」，進行情境模式並啟動壓力測試。

　其中，對美債殖利率飆高情境，「最高已設算到5％（10年期公債殖利率）」，作為內部評估資本適足率、普通股權益比率等指標屆時的表現，及是否需要辦理現金增資的考量。

美國包括失業率、就業人口、CPI指數、消費成長等重要經濟數據，2022年一整年都牽動美債殖利率一路飆升，且七上八下震盪，其中2022年第四季來到最高點，若以1月3日的最新水準來看，以1年期美國公債殖利率最高、升至4.72％，且一直維持在2022年12月時的高檔，2年期為4.4％，10年期降至3.79％，30年期則來到3.88％。

金融圈人士分析，由於經濟衰退、利率倒掛越來越顯著，因此目前長天期公債利率降幅較大，但短天期公債殖利率仍維持在2022年12月高檔，同時因聯準會被預期2023年首季可能還不會停止升息，使銀行業者仍不敢掉以輕心，並著手進行美債殖利率的最高點、相關價損上揚的幅度、自家資本適足率的「耐震度」相關壓力測試，評估在最壞的情況之下，銀行是否還有「接招」的能力。

根據銀行業者內部採取的壓力測試模擬情境，主要以美國10年期公債殖利率的變動，分成三種情境，最低是3.8％、居中為4.25％、最嚴重的情況為5％。另相對應的還有台債殖利率和台股大盤指數的變化，銀行業者以10年期台債殖利率1.7％或2％，台股加權指數在14,900點或12,700點來作測試。

最嚴峻的情況將是10年期美債殖利率5％，10年期台債殖利率2％，及台股加權指數在12,700點。對此，銀行業者推估，2023年上半年整個債券殖利率及價格走勢，仍處於非常不穩定的狀態，但年中之後，美債10年期公債殖利率可望回落到3.5％左右；至於經濟成長率設定，大多數銀行把情境預設在2.5％至3.5％。