央行6月會議紀錄顯示 十鴿三鷹

　根據中央銀行發布6月第二季理監事聯席會議貨幣政策議事錄摘要，14位理事中，除理事陳吉仲（農委會主委）請假外，參與開會的13位理事中，十位偏鴿派贊成升息半碼（1碼是0.25個百分點），三位較認為應升息1碼、相對偏鷹。

　央行總裁楊金龍6月理事會後記者會強調，這次升息半碼是「困難的抉擇」，但搭配升準1碼是適合的做法。根據議事錄摘要來看，所有理事均贊同升息搭配調升存款準備率的政策組合，但其中十位理事贊同升息半碼，有三位認為應升息1碼較適當。最後經全體理事表決一致通過升息半碼，搭配升準1碼。

　有位理事強調，今年物價上漲主要來自輸入性通膨，是供給面所造成，並非央行所能掌控，但穩定物價是央行職責，仍須適度調高利率以抑制通膨。3月升息後金融機構平均超額準備高於去年同期，因此適度提高存款準備率，降低貨幣數量的流動性，同時限縮金融機構信用擴張的能力，為價量並行的緊縮措施。但考量國內疫情對中小企業造成不利影響，贊成升息半碼及存款準備率提高1碼。

　服務業受疫情影響嚴峻，復甦情況並不理想，另位理事認為，央行中小企業貸款專案融通將結束，若再升息1碼，將對服務業及中小企業造成壓力，贊同利率調升半碼及存款準備率調升1碼。央行多年來未調整存款準備率，這次調升將透過乘數效果影響貨幣供給，將嚴密追蹤成效及衝擊力道，做為後續政策的參考。

　至於主張調升1碼的一位理事表示，3月升息1碼，但隔夜拆款利率等短期利率上升幅度低於政策利率升幅，反映某種程度上僅具宣示效果，調升1碼應是比較好的作法。

　由於台灣通膨壓力較實際數據高出許多，有位理事即指出，不管通膨來自供給面或需求面，均會影響通膨預期，都是央行須著力的地方。這次政策組合（升息加升準）的力道仍顯不足，與全球其他央行政策相較，升半碼非常規且力道不足。