通膨避險利器失色 Fed連升息 金價Q2挫7.5％

　黃金向來被視為通膨避險資產，但在全球通膨大增之際，金價第二季卻累跌7.5％，創去年首季以來最大季度跌幅。這是因為聯準會3月開始積極升息，使美元走強及債券殖利率升高，即使美股第二季急跌，仍使黃金失去避險的吸引力。

　金價1日收盤創五個月新低後，4日盤中每盎司反彈0.4％報1,809美元。終止之前連續五個交易日收黑走勢。

　金價3月初因俄烏戰爭刺激避險需求而升破2,000美元大關，但走勢很快逆轉，迄今累跌逾一成。不少專家預期下半年金價走勢，會因為聯準會繼續升息，推升美國公債殖利率和令美元走強而使金價持續承受壓力。

　外匯交易商ActivTrades分析師瑞卡杜（Ricardo Evangelista）說：「金價下挫是因為多國央行尤其聯準會的緊縮立場所導致，因為各央行不斷釋出要控制通膨的強力欲望。」

　他指高通膨通常有利金價表現，但黃金是不會產生利息的資產，在央行積極升息下，黃金對投資人吸引力下降。加上聯準會持續升息讓美元走強，對持有其他外幣的國際買家來說，以美元計算的金價就會變貴而減少購買。

　道明證券（TD Securities）商品策略部主管米力克（Bart Melek）說，過去高通膨有利金價表現，但不適用目前狀況，因為各國央行對壓制通膨的態度會影響金價走弱。他預期第四季期間黃金均價約1,775美元。

　但仍有專家認為，只要市場擔心聯準會積極升息會令美國陷入衰退、美國債息下跌和美元走弱時，就會增加投資人對黃金的避險需求。

　金融服務商Wilshire Phoenix共同創辦人赫爾曼（Bill Herrmann）認為下半年不明朗因素，會讓人視黃金為規避通膨風險資產，預期金價年底上看2,000美元。