程淑芬提台股獲利五要訣

　景氣不明、股市波動加劇，國泰金控投資長程淑芬27日提出投資台股五方向，一是資金流出新興市場時，台股易成提款機，下跌過程中，有布局機會；二是中小型績優股若未來看好，且本益比、股價淨值比合理便宜，可逢低進場；三是投機股、冷門股暫不建議著墨；四是先避開景氣循環或敏感股；五是大型股未必好。

　程淑芬強調，此時投資要賺「用功錢」，慎選個股會比賭大盤趨勢要好，選對個股，在未來兩年獲利仍是有機會；但近年流行的被動投資，即跟著買大型成分股，恐怕未必好，要有基本面及本益比支撐才會賺。

　國泰台大團隊27日發布經濟景氣預估，其中對於金融情勢並不樂觀，若電價上漲，第三季通膨成長率未如中央銀行預估的降到2.8％，反而在3％以上，甚至在3.5％，則第三季央行勢必還要升息，新台幣大貶可能性不高，且相對亞幣，新台幣仍相對強勢，景氣趨緩下，投資人對股市信心亦回落。

　國泰台大團隊主持人之一徐之強表示，6月時10年期美國公債殖利率上升到3.5％，若下半年美國聯準會仍是持續升息，年底10年期公債利率到4％，台股殖利率4.2％還包含風險溢價，則資金勢必會撤出台股。

　台股震盪調整過程中，程淑芬提出五點建議：

　一是台股在新興市場中相對流動性較高，變現容易，很容易成為提款機。即近期下跌風險高；

　二是台股下跌過程中，中小型、績優股的確容易被錯殺，若有公司在未來二年前景看好，現在本益比、股價淨值比相對合理、便宜，可逢低往下買，未來一、二年有機會獲利。

　三是偏冷、偏投機個股，在市場量能萎縮時，股價「冷得比較快」，升溫則要等一段時間，不建議繼續著墨；

　四是以過去幾十年經驗來看，對景氣很敏感的類股，在景氣趨緩時，投資人會逢高調整，建議此時不要急著布局這類股票。

　第五是台灣提供較佳的流動性，市場波動也較大，若股票跌出價值，慎選個股會比賭大盤趨勢要好，被動投資在過去十年都是非常興盛，但現在公司大「其實不一定」就好，要有好的基本面及本益比支撐。