萬六反覆打底 卡位作帳及跌深股

　盤勢分析： 　美國通膨陰霾揮之不去，即使一度化解升3碼的疑慮，但持續升息與縮表仍是美國Fed既定之政策。在通膨與升息衝擊下美國經濟數據已有放緩跡象，5月密西根大學消費者信心指數初值為59.1，創下十年來新低；5月紐約州製造業指數為11.6，遠低於4月的24.6。即使4月零售銷售月增0.9％，連續四個月上揚，但是第二大零售百貨集團目標百貨財報獲利遜於預期，加上葉倫警告全球恐將陷入停滯性通膨，而鮑爾更揚言升息一路升到通膨降為止。讓美股於反彈數日後再度陷入重挫摜破所有均線，宜觀察美四大指數之前低是否有守，以及美國10年期公債殖利率是否再度突破3％。

　全球經濟在疫情與通膨干擾下將呈現走疲，包括中國4月零售銷售年減11.1％，跌至近兩年低；中國4月新車銷量只剩118萬輛，年減高達47％，且歐盟執委會將歐元區2022年經濟成長率自4％下修至2.7％。在全球主要經濟體拉警報下，加上緊縮貨幣趨勢，中長線偏空格局恐持續。所幸聯準會下次會議在6月16日，配合短期沒有就業報告與通膨數據干擾，研判只要沒有新利空，國際股市短線上仍有反彈契機，前提是美股不可再破底。

　台股自5月13日反彈以來，一度收復5、10日線，並站上萬六大關，主要是因為第一季財報表現強勁，及美科技股反彈所致。不過19日在美股再度動盪下，台股於反彈第五天後順勢拉回，畢竟在量能不足，且月線及17,767連接17,213之下降壓力線沉重下，要一舉突破的難度相當高。

　台幣偏弱勢的格局並沒有改變，外資不太可能連續性大買，加上MACD仍在零軸以下，上檔又有5月9日長黑K棒高點16,345點，及5月6日空方缺口（16,491～16,650點）等壓力，且國內疫情步入高峰期，內需消費受到重挫，台灣今年經濟成長率恐明顯低於去年。研判台股短期要V轉困難度高，最好情況就是先在萬六附近反覆打底。

　操作建議：

　由於升息循環已開始，本益比的修正就不容小覷，對於高本益股宜趁反彈時先減碼，甚至觀望與避開。目前幾乎所有類股已失守年線，甚至一些中小型股更是與年線負乖離大，研判這些族群只要有基本面支撐，同時有法人青睞的個別股也可低接，包括晶圓代工、封測、IC設計、載板等可以趁機搶反彈。

　投信今年以來持續呈現買超，可留意投信第二季作帳之標的，尤其是中小型電子股，甚至啟動部分集團之作帳。至於航運股仍是人氣焦點，可以低接區間操作。現階段國際變數多且籌碼面不具優勢，建議低持股水位，持股比重在三成以下，多保留現金且不用融資操作，佈局績優股須分批卡位，不可過於躁進。