封控掣肘 廣達Q1三率三降

　高階筆電占比增、整體出貨減，廣達第一季出現「三率三降」，稅後獲利67.54億元、年減4.8％，EPS為1.75元，是七季以來低點。

　在華東封控影響下，廣達13日法說會中預估，第二季筆電出貨量季減20％，毛利率與營益率都會下滑，不過，廣達看好筆電下半年仍有旺季可期、車用與伺服器需求續強，尤其伺服器下半年可望比上半年更暢旺，不過，車用與伺服器用缺料恐將延續至年底，是營運瓶頸。

　與其他代工廠不同，廣達一向是低階產品代工訂單的毛利率高、搭配出貨量大，加乘出來的效果很好，但如蘋果MacBook這類高階產品出貨量高，則因為零組件成本高、推升出貨平均單價、量又相對少，反而拉低毛利率與獲利。

　隨著Chromebook鋒頭不再，廣達第一季Chromebook占比由去年的30％、降至今年的10％，高階機種帶動廣達首季營收年增12.2％，然而在缺料與高階機種規模本來就不如中低階產品下，第一季出貨量為1,690萬台、年減11％，經濟規模效應也因此打折。

　廣達首季毛利率下滑至5.31％，較去年同期下滑1.02個百分點，營業淨利年減幅度達14.6％，遠超過營業毛利衰退幅度，連帶使營益率衰退至2.44％、年減0.77個百分點，幸好有匯兌收益挹注業外收入達到19.01億元、年增583％，稅後獲利年減4.8％、為67.54億元，EPS為1.75元，創下2020年第一季以來的新低。

　面對包括通膨、華東封控、缺料等多重挑戰，廣達表示，通膨可能會傷害終端需求，筆電需求的確下滑，不過商用與消費性高階機種需求依舊暢旺，預期筆電需求下半年比上半年好、仍有旺季可期，車用、伺服器需求持續走強，尤其一線網際網路服務業者、企業客戶在AI帶動下，對伺服器需求有增無減，讓廣達對於伺服器下半年景氣信心度更高，然而，缺料還是影響車用、伺服器出貨狀況的重要因素，預期缺料將延續至今年底。

　而在華東封控影響下，廣達表示，筆電所需零組件主要缺貨項目包括連接器、小機構等，人工也不夠、物流不順，預估第二季筆電出貨量將季減兩成、相當於約1,350萬台左右，毛利率與營益率都會降低，廣達副董梁次震表示，希望上海廠能夠在第二季底恢復正常，不過今年全年筆電出貨量可能不如去年。

　也因為缺料、封控等因素，廣達表示，在這些因素消失前，廣達以材料為主的庫存水位都將維持在相對高點，第一季廣達庫存水位逼近2,500億元，是歷史新高。