5月賣股走人或逢低買股？

受俄烏戰事膠著拉長、國際油價大漲、通膨上升、美加速升息及縮表、大陸疫情嚴重封城而影響電子業供應鏈、消費性電子庫存調整、美科指數大跌、新台幣貶值資金外流等變數衝擊，台股4月大跌1,100餘點，月K線以中長黑跌破年線，年線開始扣抵高指數而走低，自2020年4月轉中長多的行情，開始面臨中長期趨勢轉變壓力。

　華爾街有句經典名言「5月賣股走人」，從過去經驗法則來看，美股在5月至10月是淡季；根據研究發現，在每年11月至隔年4月，美股報酬率比5至10月的報酬率高；不過今年情況不同，在歷經長時間的多頭市場大漲後，美股四大指數去年11月至今年4月的修正幅度不小，道瓊指數和S&P500指數的跌幅，分別為7.93％及10.28％，科技指數跌勢更劇烈，納斯達克指數和費半指數的跌幅高達20.41％及15.4％，從最高點拉回幅度各達24.84％和28.58％。

　台股加權指數和電子類指數跌幅相對小，去年11月至今年4月的跌幅分別為2.32％及6.74％，但從高點下跌幅度各為12.89％及19.3％，都跌落年線支撐，大盤因為金融類股和部分傳產股撐盤，跌幅相對電子類股小，電子類股因受到美10年債殖利率上升至3％、美科技指數大跌影響，領先大盤在3月就跌破年線支撐，年線已扣抵高指數反轉向下，9月KD值明顯交叉向下修正且開口放大，12月RSI也拉回至50多空均衡點，中長期走勢進一步弱化。

　就順勢操件的角度而言，在9月KD值和9周KD值交叉向下且開口放大，出現中長期或中期轉弱行情時，就要進行中長期或中期減碼因應；大盤和電子類股的9周KD值從80高檔交叉向下，轉弱的時點分別在元月上旬和元月中旬，大盤和電子類股指數的9月KD值從80高檔交叉向下，出現中長期轉弱訊號是在2月，表示從中期整理走勢弱化至中長期整理走勢，中期的減碼時點在元月中旬，中長期的減碼時點應在2月。

大盤的9周KD值和9月KD值都已向下調整一段時間，9周KD值已修正接近20低檔區，除非有其他重大利空衝擊或美股持續大跌，讓台股的9周KD值跌落20以下弱勢鈍化，9月KD值和12月RSI一併跌落50以下，中期和中長期走勢更進一步弱化。就月和周指標的調整、9日KD值並未跌落至20以下低檔鈍化，5月應不是殺低賣股走人，而是逢低留意買股時點，因為除9周KD值已修正至低檔外，指數拉回至16,200點附近，台股的本益比只有12倍，現金殖利率約4％，今年上市櫃公司獲利預估成長4％～5％，都提供基本面支撐。

聯準會5月如市場預期升息2碼，聯準會主席鮑爾發表鷹中帶鴿的言論，平息一次升息3碼的市場擔憂，美股短線利空出盡反彈，但只是一日反彈，美10年期公債殖利率又上升至3％以上，納斯達克指數拉回破低點，費半指數拉回至2年線，台股電子類股指數和台積電都跌落2年線，除9月KD值向下修正外，9周KD值都跌落20以下低檔鈍化，表示電子類股走勢相當疫弱，中期仍有測底壓力。

　台股的2年線已上升至15,859點，接下來仍扣抵12,664點以下低指數上升，預估6月會上升至萬六以上，和去年10月16,162低點形成支撐，上檔萬七跌落後變壓力，走低的季線形成較大壓力，中期暫在萬六至萬七間內低進高出操作，不過在9周KD值未交叉向上前，偏向逢回選股操作，如修正至低檔的9周KD值能收斂轉折向上且開口放大，較能轉積極操作。

類股和個股的9月或9周KD值和大盤表現差異大，就中期角度，可留意9周KD值剛交叉向上或高檔鈍化個股，就中長期角度，可留意9月KD值剛交叉向上或高檔鈍化個股，如航運類股的9月KD值經過十個月的修正後，5月才轉折交叉向上轉強。

　電子類股指數仍弱勢，觀察費半指數和台積電能否站回2年線以上守穩反彈，那電子類股的修正壓力才能減緩，短期可留意跌深電子股反彈，中期留意9周KD值由低檔交叉向上的中期轉強股。