美股多頭未變 慎選高質股

　截止至2月16日為止，美國羅素1000成長指數跌幅逾6％。對於美股後市，法人表示，股價波動難免，多頭趨勢未變，但仍應慎選高品質類股，增加整體投資組合的防禦特性。

　聯博投資專家表示，美國成長股基本面仍持穩，但2022年市場不確定因素猶存，美國成長股在歷經近期修正後，反而浮現逢低買進的長線機會。以目前羅素1000成長指數來看，未來兩年預估本益比已自年初33.4倍回落至29.2倍，是去年5月以來的相對低點；目前布局具備長期成長動能的投資機會，將相對具評價吸引力。

　若從全球主要區域的每股盈餘年成長率預估來看，美股是13.7％，歐股為11.3％與新興市場股為8.3％，聯博指出，由此可看出美國企業獲利表現相對優於其他成熟國家與新興市場。在美國成長型題材中，科技、醫療等產業仍有不少具有企業獲利成長潛力，且營運模式相對不必仰賴周期循環的企業，在目前的環境中料將較具續航力。

　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，預期美國經濟仍持續擴張，在工資上揚、勞動市場改善、可支配所得增加等正面因素可望支撐消費需求持續強勁，其他利多因素包括其業資本支出增加、財政刺激政策等。

　企業雖面臨成本上升、供應鏈瓶頸等問題，但定價能力上升、營收上升等正面因素可望抵銷負面因素。主要關注風險為通膨數據、Fed貨幣政策、疫情發展、地緣政治風險及期中選舉等。

　謝佳伶表示，預期風險性資產為中至高個位數報酬率，整體市場波動性上升。企業獲利預期仍佳，其他支撐股票市場因素包括股票回購、股利上升、併購活動增加等等。依過去升息經驗，股票市場在開始升息後三年平均報酬達35％。

　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，近期通膨仍將主導金融市場走勢，但最恐慌的時期應以過去，在市場已大致反映聯準會積極打壓通膨的立場，緊縮已是市場共識，然衡量市場寬鬆與否的歐美金融環境指數尚未及警戒水準，加上美國信貸市場利率指標顯示美元流動性無虞，企業營運維持成長趨勢未變，故風險性資產價格後續有回穩上揚的契機。