施羅德投信：外資回補台股機會大

　2020年外資賣超5,400億、去年也賣超近4,541億，兩年賣超近兆台幣，台灣投資人或許因此擔心外資接下來動向。然根據歷史經驗，外資鮮少有連續兩年賣超台股狀況，2020以及2021皆大幅賣超，施羅德投信預估今年重新回補台股機會相對增加。此外去年12月台灣出口成長23％，對歐洲、東協、美國、大陸出口表現也都是雙位數，主計處數據並預測2022年GDP將逐步向上，對台股表現都帶來正面效應。

　從產業面來看，今年的亮點還是在半導體產業。尤其是第三代半導體，第三代材料如碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）等，因更能滿足高頻、高壓產品的需求，在基地台、5G通訊相關、電動車等領域應用廣泛，觀察台灣第三代半導體供應鏈已成型，目前雖小量出貨但未來潛力可期。

　台灣去年12月整體出口成長了23％，仍在歷史高位，對歐美、東協、中國等地的出口表現也都成雙位數成長，整年的經濟成長率來到6％。雖然2022年預估的經濟成長率為4％，且第一季年增率可能最低，但根據主計處預測將會逐季向上，企業獲利也持續上調。

　在資金方面，2020年外資賣超5,400億、去年也賣超近4,541億。兩年雖賣超近兆台幣，但施羅德投信認為，外資賣超原因主要是獲利了結，尤其新冠疫情升溫以及通膨議題，股市陷入高檔震盪，更使得獲利個股成為外資提款機，但台股企業基本面仍舊比大多數國家表現出色。且根據歷史經驗，外資鮮少有連續兩年賣超的經驗，再加上經濟成長逐步走高之下，預估今年外資回補台股的機會相對增加。台股目前本益比約14倍，處於中性水位，不算太貴，建議投資人不妨逢低布局。

　產業方面，半導體產業仍會是2022年的焦點。觀察全球半導體業資本支出，前五大廠商佔比持續攀升，台灣半導體廠商也同樣如此，反應對未來前景的樂觀預期，進一步帶動周圍如就業、房地產、供應鏈的發展。此外，受惠wifi升級、資料中心、商用筆電、繪圖卡、電動車等需求強勁，晶圓代工和ABF基板產能也供不應求。

　值得注意是第三代半導體發展，矽為第一代半導體產業的材料，成本低且製程成熟，雖仍為市場主流，不過已無法滿足對於高頻、高壓產品需求。第三代半導體材料如碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN），具高頻、高功率、耐高溫、高電壓的特性（見表），更能應用在基地台、航太、電動車、鐵道運輸、電力系統等領域。第三代半導體供應鏈已成型，目前雖小量出貨但潛力可期。