證交所 許璋瑤：升息潮對台股影響不大 擁有高殖利率、低PE優勢

　證交所董事長許璋瑤13日指出，台股擁有高殖利率、低本益比（PE）優勢，預估2021年上市公司獲利達4兆元，保守估計至少配發2.2兆元股息，將挹注台股資金，隨著台股今年來表現亮眼，也帶動外資回頭加碼。針對近來全球掀起升息潮，許璋瑤強調，「利率還處在低水位，對股市影響不大，對台股看法樂觀」。

　證交所13日舉行歲末新春記者會，許璋瑤強調，上市公司連續二年獲利大幅成長，去年前三季稅後淨利3兆元，已超過2020年全年的2.3兆元，並首度對外預估，去年全年獲利可望超過4兆元大關，再創歷史新高；此外，全體證券商獲利也首度超過千億元，達1,054億元。

　台股具有高殖利率及低本益比優勢，是國際資金長期進駐的主因，去年獲利優異，股息再投資可望扮演多頭火重。許璋瑤說，過去上市公司配息率約63～66％，以去年獲利4兆元及最保守55％配息率估計，至少將配發2.2兆元股息，將成為未來再投入股市的資金活水。

　證交所統計，外資歷年來投資台股金額大多只增不減，因此持股比率逐年攀升，去年1月曾達47％高峰。惟遇到國際重大政經事件，外資基於避險也會調節因應，都會加重台股跌幅，包括2008年金融海嘯、2011年歐債危機及2018年美中貿易戰等。

他說，近二年外資共賣超台股約1兆元，但台股仍上漲二成以上，主因外資賣超金額占總市值及其持股市值比重已顯著下降，2021年僅分別占0.8％及1.9％，且國人對台股信心提高，國內資金持續投資挹注，外資影響程度相對降低。

今年來外資開始回頭加碼台股，許璋瑤樂觀預期，在全球資金充沛，上市公司營收獲利表現優異、供應鏈問題也陸續獲得解決，以及台灣不缺資金下，外資還是會持續回頭加碼台股。外界多以「認錯」回補來形容外資回頭加碼，他雖不以此來說，但數度以「樂觀」來形容對台股的看法。

而針對全球展開升息循環，許璋瑤認為，即使美國聯準會（Fed）及各國央行未來會相繼啟動升息，但整體來看，還是處在低利率水位，對股市影響不大。