金融債擁三優勢 攻守俱佳

　聯準會（Fed）加速縮減購債，且不再視通膨為暫時性，大環境仍有諸多挑戰，包括Omicron疫情演變、各地經濟復甦步調不一，避險需求猶存，市場對資產品質較佳的投資級債仍有配置需求，金融次順位債因高息收、高信評、較佳抵禦利率上行風險能力，可望持續吸引資金配置，穩健布局首選金融債基金。

　群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，Fed加快購債縮減，年終決策會議結論顯現轉向鷹派，新型變種病毒Omicron出現，帶來全球市場疫情再起的憂慮，影響投資情緒。後續除持續觀察疫情發展，Fed升息動態是否因新一波疫情再起而有所改變，將是關注重點。

　台新中國政策金融債5年期以上ETF基金經理人邱敬哲指出，全球整體經濟復甦趨勢不變，新興企業基本面依舊穩健，商品價格上行有助改善企業資產負債表，摩根大通預期2022年新興企業債違約率由5.5％降至3.9％，過去新興債表現在升息前呈現震盪走勢，並於升息循環開啟後逐步上揚，可留意金融債後市表現。

　邱敬哲建議，優先布局大陸政策金融債5年期以上ETF基金，完整參與債市成長與變化，免除選債壓力，投資決策單純化。

　徐建華認為，金融次順位債指數目前殖利率仍接近4.14％左右，相較於一般投資級債約1.89％更加具備收益優勢，且金融次順位債存續期近4.8年，較一般投資級債的7.4年短，代表利率敏感度較低，更有助抵禦利率上升，對債券價格帶來的壓力。

　今年以來金融次順位債更是主要投資級債中，唯一維持正報酬類別，禁得起利率調整以及市場波動的考驗，尤其主要發行機構多為成熟國家大型金融機構，企業財務體質穩健，不失為既想兼顧信用風險及息收考量，可多參酌配置的穩健收益型投資標的。