符銘財：台利率正常化 要等2023年

　渣打銀行最新上修台灣2022年GDP年增至3.3％，渣打銀行東北亞資深經濟學家符銘財表示，疫情、五倍券，和半導體晶片需求不停等三大因素，是上修估值的考量因素；近日確定的美國聯準會（Fed）將結束QE，對台灣的影響其實不大，但會帶來資本市場的動盪。

　符銘財強調，2022年經濟動能實際上的最大挑戰，在於升息、縮表，因為全球資金會出現漸近的緊縮，台灣仍需藉由海外資金回流優勢，來支撐經濟表現；至於干擾2021年景氣的供應鏈瓶頸，已然引發全球通膨上揚，渣打估算，會在2022年有一部分緩解，若國際油價走勢能維持在渣打估測的65～75美元/桶之間 ，通膨議題勢必可以停止，「通膨將不會轉成長期衝擊」。

　美國聯準會升息時點，將成其他國家央行定錨調升利率跟進時點。符銘財分析，台灣央行2022年最大的「功課」，是避免屈服於通膨數據，對利率政策採急升動作，「台灣目前、2022年都不適合升息，關鍵在於這段期間民間企業積極投資設廠，需要合宜的資金成本！」央行要能抵擋通膨和媒體壓力，將能安然在2023年讓利率回到正常化。

　渣打經濟團隊研究發現，導致通膨上揚因素之一的供應鏈瓶頸，部分來自生產線正在轉型，企業轉型需要投資，「如果投資成本太高，會影響供應鏈轉型」，勢必連帶影響通膨無法緩解。符銘財說，台灣有海外台商回台投資設廠，攸關台灣出口，這個趨勢在2022年持續發酵，估計台灣出口會有更高成長。

　惠譽國際信評亦提出大中華區最新經濟預測，中國大陸2021、2022年經濟成長率變化由8.0％直接腰斬至4.8％，香港、澳門和台灣在2021年相對強勁反彈後，2022年增速小幅放緩，如台灣GDP年增在2021年為6％，2022年3.3％。惠譽指出，全球半導體供應短缺，存在大量積壓訂單，預期對台灣高技術製造業出口產品需求將保持暢旺，台灣將迎來強勁民間投資增長。