股王矽力-KY第三季營運搶眼,外資圈對股王寄予厚望,高盛看好矽力-KY營收與獲利長線成長空間,給予6,791元股價預期新巔峰;摩根大通、滙豐證券亦分別將股價預期升至6,200與5,800元,攜手炒熱新一輪股王行情。
台股前任股王大立光於2017年8月接連創下收盤站上6,000元、盤中6,075元的台股紀錄,外資圈當時對股王共識度達6,000元以上,德意志、本土投顧大行甚至給出7,350元與7,200元目標價,迄今仍是台股紀錄,引進國際資金功不可沒。時隔多年,新任股王目標價終於出現追趕大立光全盛時期跡象,台股高價股又一次大秀吸引力。
高盛證券提出四大理由,高度看好股王矽力-KY長線營運表現:一、受惠車用、5G、資料中心等領域的矽內含價值提高,電源管理IC(PMIC)需求展望穩定提升。二、在地緣政治趨於緊張環境中,大陸半導體在地化趨勢助長矽力-KY持續獲得市占的優勢。三、以8吋晶圓為首的產能緊缺狀況可能延續到2022年甚至更長時間,矽力-KY產品單位售價還有上漲空間。四、受供應緊俏影響,矽力-KY持續優化產品以提升獲利。
中信投顧指出,因客戶需求佳,矽力-KY營收料將逐季走高。展望第四季,雖然終端消費的筆電與電視、面板等產業市況稍微降溫,惟受惠於伺服器、數據中心、固態硬碟(SSD)儲存裝置、工業產品等客戶追單,PMIC相關產品需求依舊暢旺。
摩根大通證券另提出四項理由,看好毛利率由2021年的53.7%,成長到2022年的56.4%。首先,因產品組合優化與單位售價提升,矽力-KY經營管理階層表示五大產品線目前毛利率均逾五成;其次,晶圓代工未來半年產能持續吃緊並漲價,會反映在產品價格上。再者,第三、四代產品占產品組合比重拉升;最後,客戶有更高意願簽訂長約(LTA)確保供貨無虞。
高盛證券賦予6,791元股價預期,主要評價方法不變,差別在於提升本益比高度,並把計算基準由2023年的每股純益,移到2025年。
根據外資估算,矽力-KY於2021年每股純益大增88%,來到67.32元,2022年跳升至102.89元,達陣一股賺百元里程碑,2023年高速增長到146.57元,2024、2025年每股純益更上看194.01與245.55元,在如此高成長性與高獲利水準支撐下,無怪乎外資敢賦予股王新高目標價。