國庫金雞母 技壓超級黑天鵝

　近二年來全球飽受「超級黑天鵝」的疫情肆虐，使得央行這隻「國庫金雞母」，不得不降低繳庫盈餘，連續二年都跌破1,800億元、近12年來的平均水準。但天鵝就是比雞母大，單就2022年的預算數來看，展望疫後時代，央行應可迅速重返繳庫1,800億元以上的水準演出。

　市場分析若美國聯準會（Fed）2022年底前啟動升息，甚至進一步縮表，帶動全球經濟全面重返上升軌道，殖利率持續走高，央行最快2023年繳庫盈餘就可望恢復1,800億元以上。

　央行自2009年以來，包括2020年（反應2019年疫情前的績效）在內，每年繳庫盈餘都在1,800億元以上，連續許多年度均占國庫總收入約一成的水準，多位立法院財委會委員都說央行是「國庫金雞母」，但2020年初飛出「超級黑天鵝」的新冠疫情，金雞母也敗下陣來。但即使以嚴格的標準來看，央行2021年及2022年的繳庫盈餘水位，還是具有相當強勁的實力，「金雞母真的不是一般的雞母」。

　觀察央行繳庫盈餘表現，最高出現在2009年的2,380億元，當年為2008年金融海嘯之後的高速復甦期，接下來的2010年至2020年，連續11年都表現相當穩定，各在1,800至1,815億元之間。如果不是非經濟因素的突發疫情衝擊，這二年應可順利維持在1,800億元以上水準。

　以2008年爆發的金融海嘯來看，當年央行繳庫盈餘大減至1,684億元，還有2005年時由於美國卡催娜颶風災害，加上禽流減疫情肆虐，當年繳庫也降至1,638億元。相較之下，這次疫情最嚴重的2020年，央行的2021年繳庫預算還是有1,651億元，2022年已回到1,750億元。

　顯示不論遭遇到什麼大風大浪，已經站穩腳步的央行，不易再出現如1987～1990年完全無盈餘可供繳庫的窘況，「國庫金雞母」總能愈挫愈勇。