多空雜陳 三債市迎資金派對

　市場多空雜陳，三大債市也迎來同步的淨流入。根據美銀美林引述EPFR統計顯示，不但債券基金連23周買超，債券資金上周流向一致，投資債、高收益債以及新興市場債都呈現淨流入。

　安聯投信表示， 近期美股回落，美國公債大幅走升，帶動債券指數近期全面上漲，其中投資級債與政府債表現轉強，其中投資級債淨流入42.1億美元，高收益債及新興市場債則因基本面及利差吸引力等因素，淨流入4.8億美元及1.7億美元。

　安聯投信海外投資首席許家豪表示，因新訂單、生產與存貨指數下滑美國7月份ISM製造業指數由前月的60.6降至59.5。儘管下半年經濟放緩的預估不變，但觀察客戶庫存指數創新低的情況下，接下來ISM指數可望續處50之上，製造業仍將維持擴張態勢，後續的通膨壓力可望下滑，有利緩解近期市場對於通膨擔憂的雜音，在經濟持續復甦下，高收益違約率預估也有望持續下降。

　富達投信表示，至於高收益債券已連四周買超，但各區域高收益債券資金流向不一，美國高收益債轉為買超，單周流入9.7億美元；歐洲高收益債轉為賣超，單周流出0.86億美元；亞洲高收益債連續三周買超，單周流入35.1億美元。

　安聯投信認為，聯準會貨幣政策將隨經濟復甦腳步逐漸放緩購債規模，美國公債利率未來將逐年走升，也代表利率風險控管仍是下半年債市投資的重要關鍵，美國短年期高收債策略除了提供投資人收益來源外，較短的存續期間則能協助抵禦美國公債利率走高風險。

　儘管近期新興債市出現較大的修正，相關投資機會也逐步浮現。

　其中，新興市場強勢美元債具高息優勢，受惠於新興市場違約率持續下降，新興高收債持續吸引資金挹注。