高息、信評優 金融債人氣旺

　變種病毒入侵之下，使得部分國家疫情再度復燃，也令市場對於經濟復甦力道能否延續出現疑慮，另一方面中美緊張關係升溫和大陸擴大政策監管也加劇市場風險趨避情緒。投信法人表示，在當前不確定性環伺的投資環境下，市場仍具備一定程度的避險需求，也使得品質佳的資產更具備吸引力。

　另一方面，在低利環境未變下，市場追求息收的態勢亦未變，其中，金融次順位債因具有投資級信評，且相較一般投資級債更加具備收益優勢，可望持續吸引資金進駐，表現仍可期待。

　回顧今年來金融次順位債券指數表現，上漲近2.33％，表現更勝一般投資級債，也是主要投資級債券指數中少數維持正報酬的資產。

　群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，就金融次順位債來看，其發行主體金融業體質穩健，以美國大型銀行來看，全數通過今年壓力測試，目前看來，銀行業擁有充足資本以抵禦疫情帶來的影響。

　徐建華指出，從息收角度來看，金融次順位債目前殖利率仍接近3.75％左右，相較一般投資級債的1.55％具備收益優勢；同時相較一般投資級公司債存續期7.4年，金融次順位債5年的存續期間也明顯較短，代表利率敏感度較低，也較能抵禦利率上升對債券價格帶來的負面影響。

　野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示，金融業獲利良好，為金融債帶來產業基本面利多。次產業方面，目前偏好商業銀行多於投資銀行，同時也看好多元金融概念債，如行動支付相關產業。

　第一金美國100大企業債券基金經理人呂彥慧表示，近期債券價格回檔，將吸引對穩定息收有需求的投資人進場，美國投資級債券利差有機會收窄。

　由於市場波動加劇，高信評債券成為資金避風港之一。以短、中、長期的美國投資等級債為例，根據EPFR跟ICE美銀統計，2020年全年淨流入合計超過2,700億美元。

　如果在股票投資組合中加入投資級債，有利於降低投資組合的波動度逾三成。