虛擬貨幣驟跌 繪圖型DRAM合約價估Q4持平

　根據市調機構集邦科技調查，目前電競相關產品、遊戲機及其零組件持續受惠於宅經濟效應，整體需求維持穩健。

　然而，虛擬貨幣市場在多國政府介入下，致使過去兩個月內價格驟跌，成為影響第三季繪圖型DRAM市場逐漸走弱的關鍵原因，其中又以現貨市場的價格變動最為劇烈。然而在合約市場，上游原廠優先生產伺服器DRAM，加上大型買方仍掌握多數貨源的情況下，進而帶動第三季繪圖型DRAM合約價漲幅達10～15％。

　展望第四季，由於繪圖型DRAM屬於淺碟市場，價格突然反轉或是漲跌幅相較主流產品更為劇烈。集邦認為，若虛擬貨幣價格持續疲弱不振，及智慧型手機與PC隨著疫情與長短料等問題使生產目標逐漸下修，則第四季繪圖型DRAM價格恐上漲不易，整體將與第三季大致持平。

　現貨市場方面，以演算法最為相關的乙太幣（ETH）走勢與其最具關連性。由於近期各國政府及監管機關對於虛擬貨幣的打壓，導致乙太幣在兩個月內跌幅超過五成，挖礦誘因也因此大減。此也意味著有相當多的挖礦用顯卡被迫流入二手市場，致使現貨市場的顯卡價格於過去一個多月以來，跌幅落在20～60％不等，並依照不同的品牌及新舊程度而有差異，且顯卡價格全面走跌的現象也進一步壓抑繪圖型DRAM現貨市場的需求量。

　據集邦科技了解，繪圖型DRAM中的GDDR6本月現貨均價雖仍高於目前合約價，但價差正在快速收斂當中，對GDDR6未來的價格走勢將產生負面影響。而僅應用在舊顯卡的GDDR5交易情況更是冷清，現貨均價甚至已低於目前合約價約二成，舊顯卡在供過於求的情況下，使得其搭載的GDDR5需求不再熱絡。

　合約市場方面，在原廠以優先生產伺服器DRAM為主的情況下，賣方仍相對擁有低庫存的優勢。而就目前獨立顯卡的生態，買方如輝達（NVIDIA）仍採取綁定銷售（bundle sales）的模式，在NVIDIA與超微（AMD）掌握多數貨源的情況下，使得一般筆電OEM廠及中小型版卡廠貨況仍顯吃緊，而原廠的供給達成率（fulfillment rate）不到五成。上述理由皆是導致第三季整體繪圖型DRAM的漲幅仍達近15％，漲幅略高於主流標準型及伺服器DRAM，而也是GDDR6現貨價仍高於合約價約10～15％的主因。