人行調控 人民幣升勢減緩

　近日在中國官方多項措施進行調控下，人民幣單邊升值預期趨於減弱，7日中間價和在岸價的上漲幅度更明顯弱於預期，顯示人民幣出現自發性的收斂貶值。市場分析，中長期而言人民幣匯率面臨多重貶值壓力，可能最終貶值至6.6～6.8元區間，不排除進一步下探的可能。

　路透報導，上週末美國公布就業數據不如預期，市場對美國聯準會提前收緊貨幣政策擔憂降溫，美元指數下跌0.4％。與此同時，人民幣兌美元中間價7日止步三連貶，反彈109個基點、報6.3963元，漲幅0.17％。在岸官價7日上揚131個基點，收報6.3961元，漲幅0.2％。兩者漲幅皆明顯弱於美元下跌幅度，顯示人民幣出現短線自發性貶值。

從上週以來，中國人民銀行先後透過調升金融機構外匯存準率、國有銀行發行久違的境內美元債、大舉擴增合格境內機構投資者（QDII）投資額度以維持資本帳平衡等方式，成功阻止人民幣單邊升值預期繼續升溫。

　報導引述消息人士稱，人行在行長易綱領導下，一直在努力提高人民幣匯率的市場化程度，這也是提高人民幣國際化水準的長期改革計畫一部分。在此過程中，人行盡量避免採取干預性過強的強硬手段，在嚇阻投機者的同時還要幫助本土出口商，目前看來人行的政策頗有成效。

　澎湃新聞報導，中金公司固定收益團隊負責人陳健恒最新報告指出，展望未來人民幣走勢，短期而言，人民幣兌美元匯率應會維持雙向波動，大幅升值和大幅貶值的可能性都不高，更有可能溫和小幅貶值，重回此前的波動區間，維持在6.4～6.6元區間震盪。從長線來看，人民幣反而可能面臨諸多貶值壓力。

報告進一步分析，中長期看，全球疫情終將受控，中國的高貿易順差不可持續；加上美國聯準會官員表態可以考慮縮減購債計畫，屆時美國一旦收緊貨幣政策，資金將大舉從新興市場回流美國。由此來看，中長期人民幣匯率仍面臨不小的貶值壓力，人民幣可能貶值至6.6～6.8元區間，甚至不排除進一步下探的可能。