郭明錤 點宣德三大風險

　天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤認為，宣德（5457）股價已反應營收強勁增長，然市場忽視三大潛在風險：高估垂直整合對利潤貢獻、高估蘋果業務成長性、低估華為禁令影響；這也是繼郭明錤掀起外資圈玉晶光（3406）論戰後，再將矛頭對向另一電子人氣指標股。

　郭明錤今年時常「單挑」外資圈主流看法，先前曾示警市場在美國對華為禁令明朗化之前，勿過度重壓聯發科；他曾在7月下旬時，點出光學鏡頭產業競爭版圖改變，隨Semco、舜宇光劍指蘋果鏡頭供應鏈，玉晶光恐成最大輸家，相較多家研究機構樂觀看待玉晶光後市，雙邊陣營觀點南轅北轍，隨後引動獲利了結賣壓，玉晶光股價波段大跌二成。

　宣德股價8月以來漲勢凌厲，月中更首度獲得外資納入研究範圍，在摩根大通證券科技產業分析師楊維倫的加持下，股價自初評最多漲逾二成。不過，郭明錤此時提出不同觀點，再闢外資圈熱門股多空爭辯新戰場。

　郭明錤正向看待立訊精密的蘋果新事業增長，然而，新事業增長需要立訊精密的龐大投資，故在立訊精密與宣德垂直整合合作上（如：AirPods Pro、iPhone等），大部分利潤將由立訊精密取得，當面對蘋果砍價時，宣德承受的壓力亦較立訊精密高。