高股利護身 REITs穩健抗震

　2020年以來金融市場受到中美貿易情勢改善、中東局勢與疫情影響而上下震盪，其中REITs因具備高股利優勢而表現穩健。統計今年以來，截至2月5日為止，MSCI AC世界指數上漲2.02％，其中REITs指數上漲0.99％，仍力守平盤之上，顯示REITs相對抗震。

　另依晨星基金統計，至2月5日止，今年以來只有兩檔REITs相關基金是負報酬率，其他都是正報酬。

　富蘭克林證券投顧指出，新冠肺炎疫情影響觀光、民眾出門消費及跨國旅遊活動，旅館或購物中心REITs短期營運或獲利會受到衝擊，股價也會受到消息面牽動而震盪，所幸經驗顯示疫情對經濟影響多為暫時性，之後的需求回升仍將挹注成長動能。

　著眼目前全球REITs股利率達3.37％、高於MSCI AC世界指數的2.32％，預期在全球央行維持低利寬鬆環境下，REITs仍將獲得投資人青睞，目前看好全球化分散布局的REITs基金。

　富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人丹尼爾．席爾表示，預期全球上市REITs及不動產公司的獲利年增率可望穩健增長，部分地區的經濟復甦創造商用不動產的需求超越供給，將進一步帶動租金成長及不動產產業表現。

　儘管未來利率可能走高，許多不動產公司的槓桿比率位於中間偏低水準，對於浮動利率債務的曝險有限，未來幾年獲利受到利率上揚的影響可控。

　野村全球不動產證券化基金經理人劉佳奇表示，除貨幣寬鬆的市場環境有利於不動產業外，併購活動的增加也有助於支撐評價，尤其私募房地產股票為私募股票基金中極具投資價值之標的，目前全球房地產股票隱含現金收益率為5.3％具有吸引力。

　投資策略上，相對評價低於盈餘成長潛力的子產業具有較高的投資價值，如北美的博弈不動產與醫療科技不動產等，而價格較成長潛力昂貴如新加坡與加拿大的房地產業則需相對謹慎。