5G商轉在即 智易、中磊權證夯

　2020年5G正式進入商轉階段，智易（3596）、中磊（5388）等網通族群營運已逐步升溫。智易今年來在各地客戶訂單加持下，前三季EPS達5.52元，超越去年全年獲利；中磊則受惠新品量產出貨及海外新廠投產，帶動前三季稅後淨利繳出6.81億元，年增逾三成。

　法人分析，智易的主要客戶為電信設備商，並專注於智慧家庭領域，因此過去這幾年，公司研發能量多投入智慧家庭相關應用，同時也把AIoT（人工智慧物聯網）概念落實在網通產品上，一方面可減少運營商的成本，另一方面亦可提高附加價值。

　至於WiFi 6的部分，去年第三季智易的WiFi 6產品已開始供給零售通路商，預期未來將有更多的電子、家電產品陸續把WiFi當成標配。

　智易的製造中心位於大陸江蘇省昆山經濟開發區，智易昆山廠擁有15條產線，然因中美貿易戰而著手調整產線，智易產品直接輸美比重約一成，目前智易向母公司仁寶越南廠租用生產基地，越南新廠於今年第二季啟用，越南和大陸產能比例大概是3：7，目前都還未滿載，仍有成長的空間。

　中磊也是5G受惠廠商之一，目前公司於台灣竹南、大陸蘇州及菲律賓卡蘭巴製造中心皆有設廠，產能比約6：2：2。法人指出，儘管菲律賓人工成本比大陸便宜，但大陸仍是零組件供應鏈最完整的地區，因此，菲律賓新廠短線面臨供應鏈問題，導致交貨周期拉長，預計2020年第一季後，其學習曲線有望進一步提升。

　展望後市，2020年為5G基礎建設布建期，可望挹注中磊營運成長動能，尤其公司與電信設備商合作更加密切後，有利雙方共同研發、設計及製造。而目前公司的研發、行銷團隊等都是以單季營收100億元以上的水準作準備，靜待未來營收規模擴大後，獲利亦將顯著躍升。