MLCC春燕來了 華新科、禾伸堂樂

　積層陶瓷電容（MLCC）在三頭馬車帶動下，供需轉趨緊繃，今年以來首度出現供給不足的跡象，法人預估第四季與明年第一季MLCC報價可望止穩，華新科（2492）、禾伸堂（3026）一掃陰霾，年底業績有望過暖冬。

　隨著5G基礎建設加速，內外資法人一致預估2020年全球的5G手機出貨量將突破2億支，2021年出貨量更有機會超越4.5億支，加上5G手機的被動元件平均使用量較4G手機增加二～三成，MLCC需求將大幅成長，此為第一頭馬車。

　第二頭馬車為全球MLCC龍頭廠村田製作所持續搶攻車用等高階產品需求，擴產規劃主要針對高階車用部分，對消費性的電子產品應用供給無法補足擴大的MLCC需求缺口。

　第三頭馬車為台灣MLCC廠歷經中美貿易戰衝擊，需求疲軟導致供給過剩的教訓後，近期相對謹慎，目前MLCC訂單交期已拉長至八周，供應吃緊，市況逐步回溫。

　華新科為避免中美貿易戰衝擊，去年Q4時已進行庫存調整，目前庫存水位相對健康，雖然10月受到大陸十一黃金周和人力不足影響，導致供貨短缺，營收表現疲軟，但在產業前景轉佳下，股價近期由法人買盤拉抬，於年線附近上下震盪。

　華新科3日受三大法人聯袂買超1,950張激勵，量增價漲，盤中股價一度突破180元關卡，終場上漲2.31％，以177元作收。

　禾伸堂同樣受惠MLCC產業前景好轉，10月營收受急單挹注，年減幅度縮小至1.59％，法人預估在急單帶動下，第四季營收季減幅度將縮小至個位數，同時桃園龍潭的擴廠預計將於2020年下半年完工，將新增MLCC每月6億顆的產能，以因應未來的MLCC龐大需求。

　禾伸堂今年以來股價持續疲弱，所幸3日在外資與自營商聯手推升下，股價走揚3.12％，再次嘗試今年第三度站回年線，雖終場漲幅收斂，無緣達成，然在產業面及籌碼面皆轉佳的環境下，法人仍看好禾伸堂的後市表現。