陸拚基建 提前下發地方債

　大陸官方拚經濟再出招。大陸國務院總理李克強4日表示，將提前下發2020年地方政府專項債新增額度，並擴大使用範圍在更多基礎設施與環保專案上。不過市場認為，此一政策只是提前將明年額度挪到今年使用，而非增加發債額度，對總體經濟的提振效果還有待觀察。

　今年8月開始，市場已多次傳出官方擬提前下發明年地方債額度的消息。中國政府網報導，李克強4日主持召開國務院常務會議，表示要「用好逆週期調節政策工具」，2019年限額內的地方專項債要在9月底前全部發行完畢，10月底要全部撥付到位。堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調，加快落實降低實際利率水準，及時運用普遍降準和定向降準等政策工具，加大金融對實體經濟特別是小微企業的支援力度。

　李克強表示，要提前下發2020年專項債的新增額度，並擴大使用範圍，包括鐵路、地鐵、城鄉電網等交通與能源項目，以及城鎮污水垃圾處理等生態環保專案，醫療、養老等民生服務等。強調專項債資金不得用於土地儲備、房地產、置換債務等項目。此外，專項債可用於項目資本金範圍，但必須符合上述的重要基建項目。

　事實上，包括廈門、北京、深圳、上海、浙江、廣東等15個省市已先後發完2019年的新增限額，地方政府需錢孔急的情況相當嚴峻。

　21世紀經濟報導指出，大陸中央政府已要求地方政府報送2020年重大專項債專案資金的需求情況，同時還需提交2019年前七月地方新增債券使用情況，以及近兩年到期專項債本金情形。

　華泰固收研究團隊指出，根據大陸財政部2018年底推出的新政，每年可以提前釋放下一年的地方債額度，規模是前一年額度的60％。從2019年專項債新增限額人民幣（下同）2.15兆元計算，今年可提前下達的2020年新增專項債上限為1.29兆元。

　中國財政科學研究院院長劉尚希分析，增加地方政府專項債券規模，主要是強化逆週期調節，應對國內外不確定性因素加大經濟下行的壓力。但有市場認為，地方債只是提前發行並非增加總體額度，與財政刺激相比作用相對有限，後續成效如何有待觀察。