海外有價證券融資准了 券商闢新財源

　史上首次開放的券商新利源。金管會27日透露，將開放國內券商承作複委託海外有價證券融資業務，即投資人可用複委託投資的海外有價證券向券商調度資金，提高投資槓桿比率，有助拉高投報率，而券商也將首次可承作外幣有價證券擔保放款業務，可望增加收入來源。

　券商公會其實提出三大建議案，一是外資可拿海外有價證券、外幣直接向券商擔保借新台幣，再投資台股，可免結匯、降低投資成本；第二是開放「分戶帳」50％的資金，作為券商融資資金來源，第三是國人以複委託投資的有價證券，向券商融通資金再投資海外，第一項金管會要求更完整的配套及風控措施，第二項已正式回覆「緩議」，第三項則決定開放。

　開放外資以海外有價證券及外幣擔保借新台幣投資台股，影響極大，證期局副局長蔡麗玲表示，券商建議只要是國內允許可受託買賣有價證券的交易所掛牌的標的，都可以拿來向券商借新台幣，且最高可借100％，但涉及信用風險集中度管理、海外標的保管跟撥轉、融資保證金追繳及違約處理機制、如何處分擔保品等，必須請券商公會再研議更「細緻」的配套方案，才可能進一步考慮開放。

　至於分帳戶資金是投資人暫時放在券商裡的資金，隨時可能要調度、投資，不是券商的錢，若券商拿來作融資業務的資金來源，恐會有資金流動性及風險控管的疑慮，蔡麗玲表示，已正式回函券商公會此案「緩議」。目前會最快開放的即是投資人以複委託業務投資的有價證券，向券商融通借款，再投資海外，可增加投資人財務槓桿比率，例如已拿出1千萬元投資美國公債，再以此美國公債向券商借500萬元再投資海外有價證券，等於本金1千萬元買到1,500萬元的標的，有助提高報酬率，而券商也可賺外幣授信利息。

　證期局表示，到7月底券商複委託投資業務的規模是新台幣3,144.72億元，未來即可用此部位的有價證券再融通借款，增加海外投資部位，此案已洽央行同意，就等券商公會提出相關配套及風控方案，預估年底前可放行。