壽險前五月海外投資 增額破兆

　國內投資標的不夠，保發中心最新統計顯示，今年5月底壽險業海外投資餘額已達17兆3,962億元，占可運用資金的68.73％，儘管去年金管會出手降溫國際板債市，但壽險業今年前五月國外投資仍增加1兆907億元，比去年同期還多2.7％，是歷年前5月國外投資增加金額最多的一次。

　今年前五月國外投資金額增加的部分，可能含股債價格回升的部分，但今年前五月外幣保單銷售也不如去年同期，整體上來看，壽險資金仍是主要以新台幣兌換美元後投資國外，尋求較高的投資收益率，才能支撐給保戶的利率承諾。

　也因為投資大量海外債券，因此5、6月債券價格反彈，估計壽險業6月底整體淨值應近1.7兆元，創下新高，同時淨值項下未實現獲利可能逾新台幣1,500億元，是未來獲利來源。

　壽險資金其實也有加碼國內，例如台股5月下跌4.28％，部分壽險資金即有逢低進場，並未大量減碼，台股投資金額仍撐在1兆6,273億元，占資金的6.43％，6月台股回升，壽險業台股部位也可能跟著上升，但也不排除有些公司會實現台股資本利得，抵禦6月的新台幣大升值。

　壽險5月底持有的台股總市值，比去年底已增加1,173億元。

　壽險業今年前五月較明顯加碼的國內投資，大概就是國內以新台幣計價、主要投資國外債券的債券ETF，這部分今年前五月增加逾4千億元；國內公債部分則是5月投資金額有反向增加，但前五月看起來壽險資金應是減持，公債與國庫券部位到5月底有1.23兆元，比去年底還是少了960億元左右。

　金管會去年11月開始限制保險業投資國際板債券總額度，與國外投資合計不得逾可運用資金的65.25％，等於先前大幅加碼國際板債券，造成國外投資大量增加的情況，今年將不復見；同時美元保單受到新台幣高利保單停售影響，前五月也衰退。

　但國外投資金額仍是增加破兆元，除了國內投資標的真的無法滿足壽險需求，另一部分大概就是國外股債價格回升。