AI大趨勢 里昂點名四強概念股

　里昂證券指出，5G與人工智慧（AI）投資熱區從企業市場轉向消費者端裝置，智慧型手機搭載愈來愈多AI應用，驅使相關企業大舉投資雲端網路、新伺服器規格與裝置升級，最看好先布局相關市場的四強概念股：智邦、聯亞、台燿、欣興，更將智邦推測合理股價升至外資圈最高的142元。

　因應雲端運算、機器學習時代到來，愈來愈多裝置採用AI應用，特別是行動電子裝置必須仰賴更高的資料中心處理能力，牽動網路與硬體的升級變革。里昂指出，網路升級支出未來三年以28％年複合成長率高速增長，占相關大廠整體資本支出比重由2018年的14％，提高為今、明年的16與18％，顯然地，400G的數據傳輸速度已不再是奢侈品，而是必需品（a necessity, not a luxury）。

在里昂欽點的AI潮流四強中，本次除了調升智邦的推測合理股價，也同步將聯亞未來12個月合理股價升至352元，堪稱兩大最看好標的。

智邦搭上消費者應用升級，大啖5G商機，400G傳輸技術因逐漸接近價格甜蜜點，2020～2021年將成主流。里昂預期，博通（Broadcom）第二季起開始出貨400G傳輸速度晶片，提供智邦400G交換機出貨動能，此外，下半年出貨給沃達豐（Vodafone）將成5G核心網路的另一股助力。

　根據外資估算，智邦2018～2020年間，獲利年複合成長率高達29％，2019、2020年的每股純益是6.48與8.85元，展現強勁動能。

　聯亞同樣受惠400G傳輸技術升級進展，因對傳輸速度需求愈來愈高，400G的擁有成本也下降，2019、2020年僅為100G的3.9與2.7倍，大型企業升級400G的誘因提高。聯亞作為英特爾矽光（SiPh）產品的唯一磊晶圓（epi-wafer）供應合作夥伴，當英特爾第三季量產矽光400G交換模組，聯亞便是最大受惠者。

　另外，智慧機裝置因為跨入5G世代，採用素材也要跟著升級，ABF基板需求受惠股欣興、銅箔基板廠台燿，同樣都是趨勢中的主流。不過，PCB廠嘉聯益今年受制於智慧型手機需求衰退，得等到明年以後才有轉機，里昂給予「賣出」投資評等。