台灣債券ETF爆夯 外銀也驚豔

　債券ETF取代國際板債券成為2018年金融商品最大亮點，法系銀行估計規模擴大9.8倍，今年初迄今再成長四成，台灣已成為亞洲最大債券ETF市場，成長之快讓外商銀行相當意外。

　外商銀行視台灣債券ETF市場為國際的「後起之秀」，法國外貿銀行研究團隊分析，其中有三大特點：一是台灣債券ETF的企業債券占比高達44％，不像其它市場主要專注金融及政府債券；二為台灣債券ETF對海外資產的資產配置，尤其是美國資產，遠高於其他同類市場；三是信評選擇上，台灣債券ETF投資債券的信評範圍分布更廣。

　台灣境內債券投資回報率較低，投資者向來偏好投資外幣債券，法外貿銀團隊透過大數據分析研究台灣債券ETF市場，發現此次快速成長的原因已脫離該情境，主因就在壽險業者大舉進入市場，卻也同時扭轉投資者對於ETF的負面觀感。

　法國外貿銀行研究團隊指出，就因這些產品是由壽險公司相關的投信部門發行。壽險可利用債券ETF複製海外投資偏好的產品，並部分移轉外匯風險，提供國外投資限額以外的喘息空間。

　外銀分析台灣的債券ETF以海外資產配置較多，公司債券比例較高，債券評級分布也多樣。此外，雖然債券型ETF的表現也受到資產表現及匯率影響，就回報率來看，台灣1年期債券型ETF的資產回報率達到了8.7％，超過澳洲的4％，韓國的2.3％和香港的1.5％。

　相較於國際主要資產市場的香港、韓國、澳洲等，台灣債券ETF市場規模在2019年3月達到170億美元，等同於港、韓、澳及其它市場的總規模，外銀回頭檢查2016年的數據，當時台灣根本排不進主力市場，2017年開始出現改變，2018年就出現大躍升且於年中就突破100億美元，今年迄今就超過國際主要市場的總合規模。