面子、裡子只能二選一

　金管會要建立壽險業預警指標的輪廓愈來愈明顯，且這次是來「整套」，從宣告利率、商品結構、淨值與投資等多方面下手，若出手重，勢必影響今年壽險新契約保費收入，恐從現在成長10％，轉為保費懸崖。

　面子與裡子，金管會要壽險公司必須作出選擇，不能無止境的用高宣告利率、高利率保單去「吸金」，穩住自己的保費排名，吸收大量高成本的保費後，又要逼金管會開國外投資的門，去競逐更高利率的投資。

　當過多的資產是以外幣計價，造成資產與負債幣別不匹配，即承受過高匯率風險後，又要求金管會借給外幣準備金第二桶金，抑或要求不要每月宣布獲利。

　國外投資額滿，就只好大量投資股市，賭一把，再者又請投信業者量身訂作出債券ETF，假新台幣投資之名，行國外投資之實，若慢慢惦惦、分散著投資，金管會也不會「趕盡殺絕」，無奈保費進來速度太快，投資慢不下來，債券ETF成長快速，且公司連掩飾都懶，直接一檔買滿買好，引起立法院注意，逼得金管會必須出手。

　金管會認為所有事端的源頭，都是壽險公司用高利率去「吸金」，所以要從宣告利率去控管，但公司可能訴求自己是投資高手，投資報酬率就是比其他公司要高，因此可以宣告高利率，所以金管會就從「淨值」去管，各公司可以去投資高風險資產、賺取高報酬，但高風險的背後也代表價格或匯率可能高波動，影響到淨值，若淨值下降，就要求股東拿出真金實銀來增資。

　若金管會祭出壽險淨值監理指標，可能是「獨步全球」，但台灣的壽險銷售密度及銷售模式，也算是全球特有，目前的國外投資占比、資產負債幣別的錯置，恐怕也是全球獨家，非常情況只好採用非常手段。

　即金管會要求各壽險公司先顧好裡子，體質佳再出來競爭高業績成長，但整個產業的成長與工作機會，恐也是這波金管會必須斟酌的，以免副作用太大。