陸發央票200億 人民幣 穩匯見效

　中國人民銀行昨（7）日在香港發行3個月期及1年期的離岸中央銀行票據（央票），總計規模200億元人民幣，時隔5年後再發離岸央票，人行意在收緊離岸流動性，以收打擊空頭進而穩匯之效。且昨央票發行後，人民幣離岸價由6.93元附近飆升到6.92元，顯著彈升，一度和仍在6.93元附近的在岸價形成「倒掛」。

　所謂的「倒掛」，是人民幣貶值預期高時，反映市場的離岸價升幅高於在岸價，昨日離岸央票發行後，流動性收緊，離岸人民幣價格一度高於在岸價，在岸價下午4點半官方收盤時間來到6.9253，至夜盤時段則由貶轉升，至昨晚8點半，才彈升到6.9189元附近。

　所謂央票，是人行為調節商業銀行超額準備金而向其發行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券，是人行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具，目的是減少商業銀行可貸資金量。

　商業銀行在支付認購央票的款項後，其直接結果就是可貸資金量的減少。本次離岸央票主要為：100億元3個月期央票，中標利率為3.79％；100億元1年期央票，中標利率為4.2％。香港金管局稱，3個月期、1年期央票分別獲4.26倍、3.29倍超額認購。

　2015年10月20日，人行曾在倫敦發行50億元1年期央行票據，當時獲逾300億元申購。今年4月以來，受美元走強等因素影響，人民幣兌美元大幅貶值，近日更一度來到6.97元關口，頻頻叩關「破7」界線。為避免貶值預期出現羊群，造成資金加速外流，本次發行離岸央票也是市場解讀為人行「保7」舉措。

　交通銀行首席經濟學家連平指出，離岸人民幣流動性管理過去主要是香港金管局負責，人行現在則可透過離岸央票的操作，直接參與離岸人民幣流動性調節，也可進一步發揮離岸人民幣市場利率的引導作用。

　此外，根據中央結算公司和上海清算所數據，10月份外國投資者淨賣出至少96.2億元大陸債券，為20個月以來外資首次減持。

　數據顯示，國債仍然為外國投資者首選，其持有的大陸國債占全部外資持有量的64.3％。外資持有的國債較上月增加203億元。不過，外資持有國債整體比率仍低，僅占全部國債的8.1％。