海英俊：川普下一步難預期

　台達電（2308）董事長海英俊表示，自從川普實施第一波關稅調高後，IA（工業自動化）近兩個月成長率大減、中國PMI下跌，台達電多項產品可能都會受到第三波關稅調高的影響。而在第三季展望方面，海英俊表示，第三、四季訂單現在看來都不錯，原材料漲價也在7月1日起全面反映給客戶，將使第三季毛利率比第二季好。

　台達電在法說會前一晚臨時宣布將併購關係企業DET（原稱泰達電），讓昨日的法說會擠滿法人，提問也高度集中於貿易戰的風險究竟有多高與併購案相關問題。

　以台達電成長引擎之一的IA為例，海英俊表示，自從川普政府開徵第一波貨品的高關稅後，不僅大陸PMI（採購經理人指數）走跌，最近兩個月台達電IA的成長率也明顯減低，顯示貿易戰讓產業界保守看待各項投資，下半年回不回得來不知道。

　海英俊進一步指出，川普政府的高關稅項目第一波中，台達電只有IA受影響，第三波受影響產品線就多了，包括網通、IT、太陽能逆變器等都可能受影響，而且外界傳出，原本不受影響的消費性電子產品如Apple Watch、iPad等將納入第三波，一下又傳出第三波的關稅稅率要從10％提高至25％，不確定因素太多，台達電能做的只能先做，都是台達電決定收購DET，藉由取得控制性股權來擴增中國以外的生產基地，以降低營運風險的主因。

　台達電帳上現金為10億美元，併購最高金額卻達21.4億美元，是否會影響後續併購的銀彈？財務長王淑玲表示，不用擔心，收購DET流通在外股權不見得全部買到，資金不足之處也可以透過銀行借款來支應，而台達電後續併購案所需銀彈除了自有資金之外，銀行都很願意借錢給台達電，加起來可以借到幾十億美元，不會影響後續併購案資金來源。

　至於在第二季財報方面，受到被動元件大漲影響，毛利率下降至25.1％、比首季的25.6％還低，也不如去年同期的的27.5％，不過在營收增加下，第二季獲利為33億元，雖然季增18％、可是年減23％，EPS為1.26元，上半年獲利為60.58億元，比去年同期大減25.7％，上半年EPS為2.33元。

　海英俊表示，就目前來看，第三季與第四季訂單展望都還不錯，誰知道川普會不會又丟出震撼彈影響供應或市場需求，不過，被動元件等各項原材料漲價對成本的影響，最慢自7月1日起已全面反映給客戶，第三季毛利率可以比第二季好轉。法人表示，台達電今年第三季營收季增率，應有機會回到往年兩位數成長的趨勢。