債市拋售潮未止 陸國債收益率近4％

　隨著大陸金融監管愈加風聲鶴唳，過去被市場視為相對安全的債市，也開始出現資金撤離潮。華爾街見聞報導，大陸10年期國債現券收益率昨（30）日已逼近4％，為連續第6天上揚；5年期國債收益率亦飆漲至3年新高，顯見市場情緒焦躁不安。

　債券的收益率指的是計算債券價格時折現率，也就是說，當收益率上升，則代表債券價格下跌。反之則代表債券價格上升。

　報導稱，昨日國債市場收益率全線上揚，其中5年期與10年期的熱門券種漲幅尤其明顯。以10年期國債來說，現券收益率已連續6個交易日上漲，一度飆升至3.95％，已逼近4％。

　昨日債市震盪，也波及國債期貨。報導稱，中金所10年國債期貨主力合約T1712昨日收盤大跌0.88％，創逾10個月單日最大跌幅，盤中一度跌超1.2％，成交量創今年3月來新高。5年國債期貨主力合約TF1712收盤亦大跌0.5％，成交量創去年1月來新高。

　資金之所以快速撤離債市與期貨市場，報導引述招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，中共「十九大」期間多次提及金融監管，市場對於年底前加強金融監管政策的預期陡然增強，成為近期債市波動的主要推手。

　中金固收團隊最新公布的報告中也指出，當前市場情緒非常脆弱，對經濟增長和通膨預期擔憂升溫。金融監管的進一步強化，也加深了市場資金的憂心，再加上美國債券收益率創新高，多重因素推動大陸國內債券利率快速飆升。

　河北銀行金融市場部高級交易員龍紅亮稱，越來越多的人開始接受經濟回穩的現實，加上金融監管可能進一步趨嚴，對於債市投資人帶來負面影響，預計債市的「拋盤潮」還將持續一段時間。

　不過在招商證券固收研究團隊認為，本週五有2,070億元人民幣的MLF（中期借貸便利）到期，預計人行會延續之前的做法繼續超量續作。此外，第4季經濟下滑的速度料將快於前3季，資金或許轉而回頭擁抱債市。

　該團隊認為，目前國債收益率水準已經處於歷史上較高的水準，債券相對於信貸已經極具配置價值，商業銀行也極有可能擇機入場，因此「大陸債市最難的時候或許已經過去了」。