名軒轉攻小宅 邊建邊售

　今年剛好是麗寶建設機構董事長吳寶田入主營建股上市公司名軒開發（1442），屆滿10周年的時候。名軒開發總經理李木鐸表示，今年名軒在手新案完工金額目標上看8筆、約130億，還會繼續加碼購地；惟現在平均每1案的開發周期，普遍拉到5年～8年，相對毛利降低，名軒也會改弦易轍，改採邊建邊售、轉攻20～30坪小宅。

　李木鐸表示，現在建築業經營環境開始轉變，首先缺工十分嚴重，以前缺水電工、現在連水泥工和模板工都缺，工地搶不到人；其次地方政府審照嚴格、冗長，拉長使照取得時程；第三，銷售期從以往平均3個月、拉長到6個月甚至1年以上；第四，土增稅和地價稅逐年攀升；第五，銀行土地融資和建築融資利率也從本來的2.2％、一路提高到2.7～2.8％。

　李木鐸分析，上述因素，使得以往1項開發案的周期，從買地到完工、使照取得到交屋認列，平均2.5年，一路遞延到現在的平均5年，才能入帳；有些建商，甚至遞延到7～8年，才能全部完成入帳。因此，現在建商每年平均毛利率，一直在下降，外界恐怕不易得知。

　李木鐸表示，因此名軒為降低經營風險，也作了一些經營策略的調整，本來採先建後售策略，現在改為邊建邊售、提前銷售時點；購地以台中以北，交通便捷地段為主。

　李木鐸表示，這10年來名軒不但快速虧轉盈，調整財務結構，且累計配發股利逾10元以上，前年EPS破史上新高、達6.3元，名軒配發4元現金股利；去年有些新案遞延交屋入帳，EPS為1.96元，但名軒還是決議超額配發、每股達2元。

　展望2015年，李木鐸表示，蘆洲「賦雅軒」、新莊與麗寶建設機構合建的「麗寶雙璽」、文山「名軒十七逸」、礁溪「湯本源」、蘆竹「天麗」、八德「法樂琦」、台中「美好莊園-莫內」，為完工入帳的案源；林口A7合宜住宅「名軒快樂家」，年底有機會完工取得使用執照，應該不會辜負股東期待。