一雙好眼力 挑出優秀操盤手

投資人該怎麼挑選優秀的基金經理人？張惟閔待過東方與西方的金融圈，與不少優秀的投資專家共事，也訓練出挑選好手的「眼力」，對他而言，優秀的操盤手首重獨立思考，不要consensus-driven（市場怎麼說就怎麼做），經理人的性格很重要，要有足夠的決斷力，投資取捨時能敢愛也要敢恨，「有些操盤手在一些標的嘗過甜頭後在下跌時往往會割捨不下」，於是，理性思辯能力變得很重要。

張惟閔以旗下德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻為例，「許多操盤手都是先看到報酬，再來談風險，但許豑勻面對有利可圖的投資標的時，總是先看見風險，再來談報酬。」有獨到的市場見解，並且經過幾次市場測試證實論點是對的，加上能把風險放在報酬前面，就是張惟閔心中認為可以創造良好投資經驗的操盤手，再從操盤基金在多空市場的表現、前十大持股比重與經理人選股風格也都有跡可循。

舉例來說，如果持股過於分散，代表基金經理人缺乏定見；但如果前十大持股集中度過高，一旦看錯或個股表現不如預期，極可能承受較大風險，而經理人選股風格，則可從基金全部持股數量、單支股票持股比重、偏好哪些產業、選股能否掌握趨勢，這些角度也可判斷出操盤手特質。

展望後市，張惟閔認為現在處於第一波升息前的循環，仍位於經濟成長期，從歷史經驗來看，多頭有機會延續，現在仍是投資相對安全的時點，只是波動可能加大，投資人在追求成長之際不宜忽略控制下檔風險：即使現在看似晴空萬里，仍要有警戒心，用組合基金追求成長，可能就是此時較佳的買股投資對策，把控制風險擺在追求報酬前，用更安心、放心的方式追求成長，這是張惟閔創造良好投資經驗的起點。